般来说，国资企业借壳上市，获得证监会审批通过是大概率事件。但是，出人意料的事情还是发生了。9月26日晚间，多喜爱公告公司重大资产置换及换股吸收合并浙江省建设投资集团股份有限公司（以下简称“浙建集团”）暨关联交易事项没有获得证监会通过。今日开盘后，毫无悬念的，多喜爱直接一字板跌停。复盘多喜爱被借壳的过程，或许可以看到一些不一样的东西。上市仅仅4年，多喜爱公告被借壳多喜爱，成立于2006年12月，并于2015年6月登陆A股市场。从主营业务来看，这是一家传统行业的企业。主要从事以套件类产品（含枕套、被套、床单、床笠等）、芯类产品（含枕芯、被芯）为主的家纺用品的研发设计、委托加工的组织、品牌推广、渠道建设和销售业务，并致力于新材料面料的应用研发和生产业务。上市刚好过去4年后，2019年6月19日，多喜爱发布公告，通过资产置换和发行股票的方式吸收浙建集团。多喜爱为吸收合并方，浙建集团为被吸收合并方。9月26日晚间，多喜爱公告该方案被证监会否决。从6月19日晚间到9月26日晚间，3个月时间内，多喜爱回复深圳交易所的一份问询函，以及回复证监会的公告，都值得一看。6月19日，多喜爱回复深交所公告显示，关于吸收浙建集团的方案有两种，一种是资产基础评估法，另外一种是收益法评估。前者经审计的合并口径归属于母公司所有者权益（扣除在股东权益中列示的永续债后）合计45.6亿元，收益法评估价值为82.66亿元，增值率为81.28%。本次评估最终选取收益法评估价值作为评估结果。9月6日，多喜爱在回复证监会问询时，也对相应的无形资产、长期股权以及原实际控制人转移股份的情况进行说明。从这个方案被否来看，多喜爱的说明并未能够满足证监会的审核标准。14股年内再融资审核未通过多喜爱并非今年唯一一家再融资审核没有通过的企业。