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概述

2022年4月29日公司披露2021年报和2022年一季报。
分析判断:

业绩亮眼,拐点确认,“智云”业务高增长或暗示公司已初步完成角色转换

全年营收实现40%以上高增长,业绩扭亏为盈,预示公司拐点已至,正式进入高景气上升通道。
分业务看,公司智云业务全年实现高增长,或代表公司初步完成从传统license图商到云SaaS服务商的转变。
21年全年公司在智云业务方面屡获重大进展(1)数据合规方面,与宝马、戴姆勒、大众、沃尔沃、福特等多家核心OEM,以及造车新势力、科技巨头企业签订服务订单;(2)导航地图方面,成为一汽-大众、上汽大众、大众Global等重要战略客户的供应商;根据公司原来的业务拆分口径,21年全年公司实现导航业务收入9.02亿元,同比增长40.85%;(3)政企位置大数据方面,面向数字孪生城市的快速发展,公司加大MineData基础平台的研发及迭代力度;公司全年实现位置大数据业务收入4.57亿元,比去年大幅增长54.02%。
重新调整业务体系,智舱、智芯、智驾未来可期

公司2021年形成了智云、智驾、智舱、智芯的新型业务体系,除智云业务实现高增,智芯和智舱业务也实现了较好进展

1、智舱(营收6.78亿元,同比+32.84%,比重22.17%)主要业务包括乘用/商用车联网软硬一体解决方案等。
2、智芯(营收3.52亿元,同比+15.72%,比重11.5%)(1)SoC方面智能座舱芯片AC8015量产出货,累计供货200k,预计2022年底突破百万颗。
3、智驾(营收584万元,同比+10.68%)主要指面向不同等级的自动驾驶前装量产需求,提供包括智能驾驶软件、硬件在内的全栈式一体化解决方案。
借助“合规+地图+算法+定位”业务强耦合,长期看好公司商业模式转变与客户价值提升

公司是高精度地图与数据合规业务的稀缺标的,商业模式上,我们判断未来车端数据上云是必然,公司相关业务向SaaS化收费模式转变将水到渠成。

公司作为具有“国家队背景”的汽车智能龙头,合规+地图+芯片将持续推动公司增长。
风险提示

1)新产品/业务推广不及预期的风险。2)全球汽车芯片供应紧张风险。

个人观点,不作为投资依据。

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2022年05月05日 05:20
来自电脑网页版
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用户7749252819

用力忽悠

2022年05月05日 15:01
来自财经客户端
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