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深证红利指数是怎么编制的?和中证红利相比

前面我们说了中证红利这只质量不怎么样的红利指数,今天我们来看一下深证红利指数,是不是一只优质的红利指数。1.什么是深证红利指数?深证红利指数由深市具有稳定分红历史、较高分红比例且流动性较有保证的40只股票组成。指数样本股包括众多成熟的绩优股或分红能力较强的成长股,适合作为指数化投资的标的。一般的红利指数是采用股息率进行加权的(如果不知道股息率是什么意思,请翻之前的文章),而深证红利是采用分红规模来选股,而且会考虑公司的日均成交金额。 它的选样方法是这样的:将备选股票按照前三年累计分红金额占深市上市公司分红金额的比重和最近半年日均成交金额占深市比重按照1:1的比例进行加权排名,并考虑经营状况、现金流、公司治理结构、防止大股东恶意高送转变现等综合因素后,选取排名在前40名的股票。 怎么理解呢? 举个例子。深交所的所有上市公司分红总金额为1000亿,公司A的分红总额为50亿,公司B的分红总额是100亿。 公司A的分红占比就是50/1000=5%,公司B的分红占比是100/1000=10%。 同时,还要考虑它的流动性。如果近半年深市所有股票的日均成交金额5000亿,公司A近半年的日均成交金额为200亿,公司B的成交金额为500亿。 公司A的成交金额占比为200/5000=4%,公司B的成交金额为500/5000=10%。 公司A的权重就是:(5% 4%)/2 = 4.5%,公司B的权重就是:(10% 10%)/2=10%。 将权重从大到小排列,找到排名靠前的40家公司,就是深证红利的成分股啦。2.成分股都有哪些股票呢?由于深证红利只包含深交所的40家公司,主要以大盘蓝筹股为主,前十大权重股合计占比66.65%。 而且,这些公司都是耳熟能详的公司。 格力电器美的集团都是造空调的,五粮液洋河股份泸州老窖都是高端白酒龙头公司,万科A属于地产龙头,海康威视属于安防龙头。 很明显可以看到,深证红利的权重股,大部分都是某个细分行业的龙头老大。 从行业分布来看,深证红利指数的成分股主要集中在消费、金融、地产三类行业。虽然只有40只股票,但也基本涵盖了大部分比较有前景的行业。 3.深证红利指数值得投资吗?我们对比一下中证红利、上证红利、深证红利三个指数的净利润增速,发现深证红利最近三年的净利润增速远高于中证红利和上证红利。再看一下深证红利指数的ROE,最近四年的ROE都比上证红利、中证红利高很多。可以说,上证红利、中证红利的长期成长性肯定是不如深证红利指数的。那么,深证红利指数的长期涨幅应该也会比上证红利、中证红利指数高。 我们看一下最近几年深证红利、中证红利、沪深300这几个指数,在熊市和牛市的表现。 可以很明显地看到,中证红利虽然扛跌(其实跌幅和沪深300差不多),但它在牛市中的表现远不如深证红利和沪深300。 而深证红利在熊市中回撤较大,但牛市中的涨幅也是巨大的。 个人认为:即使深证红利目前的估值不低,如果做的是长期定投,深证红利的长期收益率肯定是更大的。 而中证红利指数、上证红利指数虽然还是低估状态,但它的成分股所在的行业正在衰败,长期成长性远不如深证红利。作者:黄小猿自媒体:多元思考力

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2019年11月06日 11:59
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