商誉和无形资产都属于资产类科目，表面上很相似，但有着本质的区别：无形资产不具有实物形态、具有可辨认性、属于非货币性资产;商誉的存在无法与企业自身分离，不具有可辨认性。分析近十年来潍柴动力商誉的形成：主要通过并购湘火炬、凯傲集团、德马泰克等企业产生从2011年的5亿到2020年的250亿，目前这些企业都实现了盈利并前景非常好。有个别企业并实现了上市，如凯傲集团。再分析近十年来潍柴无形资产的形成：2011年无形资产11亿到2020年的240亿。我们可以看到无形资产与商誉同时发生增长。第一点增长的来源有源自潍柴动力主营业务发动机品牌影响力，第二点源自凯傲集团这些年来的发展。我们几乎可以看到无形资产与商誉额度几乎接近，这一点足可以证明潍柴动力自身的发展是非常的不错，并购的资产得到了很好的提升，并且势头相当猛，商誉并不会产生减值。疫情期间影响是短暂，并不影响资产本身。同时凯傲集团更有2027计划，该计划不会不实现可能是推迟一年实现。我们再分析潍柴动力2020年半年报的资产及利润指标：根据半年报显示总资产2610亿元，归母净资产487.1亿元。营收945亿，净利润46.8亿，研发投入36亿。可以说总资产收益率只有2.29%相当的少，这方面在于潍柴动力布局相当的大，有部分资产并没有盈利还在进行投入中，相信不久将来分产生利润。而净资产收益率在10%左右，相对上年同比有所下降，主要影响来自于凯傲集团。但随着疫情趋缓，凯傲集团利润会持续向好。从营业成本看：第一贵金属价格一直居高不下，当然在一定程度影响主营业务发动机利润，但目前潍柴动力已把贵金属的用量进行了削减。第二国六发动机毛利率相对较低，因为目前并未大量批量配套。但是我们纵观工程机械厂商疫情期间都上调了出厂价（可以从工程机械厂商上半年利润得出），反观潍柴动力并未上调价格。从去年四季度谭董事长表示贵金属居高不下，没有调整发动机出厂价，自己吃下这一块的部分损失，可以说是良心厂商，为我国工程机械发展提供有力的后盾。相信随着国六发动机全面替代与发动机的全系列进行高端升级，这方面毛利率有会得升。