#哈耶克# 通货膨胀最初仅仅带来一种场面:更多的人赢利，利润比往常普遍来的大。几乎干什么都能成功，几乎不会失败。利润一再显得比过去的预期要大，而且数目不同寻常的投机活动都取得了成功，这一事实创造了普遍乐于冒险的氛围。就连那些如果没有意料之外的普遍价格上涨从而使其暴发就无法继续立足的人，也能继续维持经营，保留他们的雇员，企望不久也能分享普遍繁荣。但是，只要等到人们开始预期价格将以同等速度持续攀升，这一场面就会结束。一旦他们开始意识到，这么多个月以来价格提高到了这么大的百分比，他们就会把决定生产成本的生产要素价格向上哄抬到一个相当于他们所预期的未来价格水平。然后，如果价格的升幅不比他们预期的要高，利润将会回落到平均水平，赢利者的比例就会下跌；而且由于在异常的高盈利时期，许多本来被迫改变他们努力方向的人都在维持经营，比往常人数比例更大的企业就会蒙受损失。
注:哈耶克这段关于通货膨胀对企业的盈亏的周期影响，同样适用于对期货或股票的投机的涨跌的周期影响。
