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四川股友

《香港本地:北方有大猫

香港之于大香,是挤挤攘攘的天台,粉玫色的晨光。也是吐露湾畔,木人石心的倔强。随意走进一家店,也能吃得嘻嘻哈哈…买大朵的鲜花和小只的指环,随时尽兴,称心如意…但最开心的事情当然是一路向南,买香港本地的基金啦,就如同久违的回家感觉。回家了,回家真好!Part 1: 开门做市三板斧1.1标的指数波动性低、股息率高是香港本地与生俱来的优势特点之一低波动性。香港本地跟踪的标的指数为恒生香港35指数。该指数过去五年的年化波动率仅为14.59%,最大回撤-24.41%,显著低于A股市场指数。1.2 A股市场的“远亲”与A股市场相关性较低。香港本地是有效分散风险的配置之选。指数相比恒生指数以及MSCI相关指数的波动性较低,与内地市场的相关性较低。这可以满足投资者投资香港经济的需要,从而分散其集中持有内地股票的投资组合。我又要开始自言自语地说大实话了,没有比较就没有伤害。恒生香港35指数与沪深300相关性vs恒生国企指数与沪深300,抗打,完胜。同时,我们的35指数对香港本地成份股的筛选标准,更加精致,严苛,入选成份公司营业收入(或盈利或资产)要至少50%产生于中国大陆以外的地方。更漂亮的数据是根据2017年香港上市公司年报,香港本地指数成份股营业收入只有约13%来自中国内地,与内地经济的相关性比设定的目标更加优秀。作为海外资产配置工具,恒生35指数可较好的分散投资组合中对A股的风险暴露。1.3 “港味”十足,内地独一无二的香港本地股基金恒生香港35指数成份股血统纯正,香港特色十足。除了我们如数家珍的香港经济支柱金融地产,如汇丰控股、长实集团等,更有我们香港独特的博彩业、公用事业,如银河娱乐、澳博控股、长江基建、港铁公司等。说到博彩业,莫名觉得温暖,插个题外话,我高考那年,差点去香港读了个博彩业。(本文所涉及个股不代表任何形式的投资建议。)Part 2: 虎豹之子,虽未成文,已有食牛之气故事讲的再好,情怀刻画的如此伟大,不如真金白银的考验来的实在。那么,香港本地凭什么在众多指数基金中脱颖而出了?2.1估值与实力齐飞标的指数估值仍处于合理水平。截至2018年12月3日,恒生香港35指数当前滚动市盈率仅为10.43倍, 市净率为1.11倍。从历史估值水平来看,该滚动市盈率与历史均值相当,处在合理水平。纵向看,全球范围内港股估值水平仍低于大多数主要国家市场指数,仍处于价值洼地。标的指数整体受中国宏观经济基本面政策的影响更小。行业权重上,香港本地股相对中资股,金融占比较低,地产、公用事业、消费者服务业占比更高。香港本地金融地产与中资金融、地产股相比,受整体中国宏观经济基本面政策的影响更小。2.2跟踪标的指数流动性好时间是最能去伪存真的,有价值的东西总是历久弥新。对于内地投资者而言,海外资产配置的第一站往往是港股,相对其他海外市场来说最为熟悉。而港股中的大盘股更是南下资金的心头好。我给大家上个主菜以飨。从最近3个月沪深港通南下资金的情况来看,大盘股占主要优势。尤其是从近1年来看,汇丰控股、工商银行农业银行净流入最多,香港大盘和香港本地标的指数的成份股占据主力。2.3港股投资便利通道,你值得拥有走到了港股通的门口,你是不是又犹豫着退回来?面对开通港股通50万金融资产的门槛,很多人开始止步。然而,香港本地基金就成了内地投资者南下淘金最便捷、最灵活、最低门槛的方式之一。不占用QDII额度,就是这么大气。而要想要借道基金买港股大盘股,那么香港大盘+香港本地可能就是你不能错过的最佳拍档。而且,香港本地(162416)作为目前内地唯一一只香港本地股LOF基金,已于4月18日在深交所上市,各位投资者既可同时在场内、场外市场申购/赎回,也可在场内买/卖交易哦~至于为什么香港大盘+香港本地是不能错过的港股大盘股投资最佳拍档?且听我来唠一唠。Part 3: 组队大盘,借势南渡终化虎香港本地组队香港大盘,打造港股LOF基金Twins组合。你印象中的Twins是怪兽饼干,时光旅行。还是雀跃骑鲸,皎皎欣喜?我眼中的超级女团是这样哒↓↓↓3.1中资+本地大盘股,双剑合璧我们先来看看香港本地,作为内地唯一一只香港本地股基金,香港本地的跟踪标的是最具代表性的香港本地大盘股指数——恒生香港35指数。与恒生国企指数仅包含H股不同,恒生香港35指数的成份股完全不包含H股、红筹股等中资股,全部为香港本地股。而且在恒生指数的成份股中,有47%为香港本地股,共24只都是香港35指数的成份股。也就是说,这两只基金跟踪的指数差不多覆盖了港股大部分的优质大盘股。对于投资者来说,两只基金搭档组合,既可以投资恒生中国25指数里的中资大盘股,也可以投资港股本地的优质大盘股。3.2好拍档,手拉手;排排坐,吃果果资产配置好搭档。重要事情说三遍,分散、多元、差异。虽然都是港股投资,但香港大盘和香港本地因为跟踪标的指数的不同,所以利润来源也不一样。香港大盘跟踪标的指数为恒生中国25指数,由25只中资大盘股组成,这些公司超过50%的营业收入都来自中国内地,家喻户晓的明星企业包括腾讯控股、吉利汽车、碧桂园等。补充一个恒生中国25指数的成份股及权重图和香港大盘不同的是,香港本地跟踪标的指数为恒生香港35。恒生香港35指数成份股筛选的一个重要标准就是公司为香港本地上市,并且营业收入(或盈利或资产)至少50%来自中国内地以外。两个人相互辉映,光芒胜过万丈繁星。香港大盘标的指数公司的主要收益来源是中国内地,香港本地标的指数公司的主要收益来源为中国内地以外的地方。从资产配置的角度来说,既有效地分散了风险,又形成了资产组合补充的效果。全行业覆盖,一网打尽。从标的指数行业分布的角度来说,香港大盘和香港本地也具有明显互补效应。恒生中国25指数以金融、科技资讯业为主,而香港本地标的指数的成份股不仅有香港经济支柱的金融地产,也有香港特色的博彩业、公用事业。并且,香港本地的房地产股更多是商业地产租赁公司,非开发型公司;本地公用事业股则被投资者作为高收益型股票。人无我有,一枝独秀。博彩股也是A股和香港中资股没有的行业,而恒生香港35指数的成份股中包括澳门博彩六巨头的5个,赌桌共占比86%。与美股博彩股估值趋近于酒店行业(因其非博彩收入占比高)不同的是,港股的博彩板块估值低于酒店行业,但其非博彩毛利润远高于博彩毛利润,未来随着非博彩化转型,港股博彩板块的估值将有望更上一层楼。无论是基于行业覆盖范围,还是成份股挑选的考量上,香港本地标的指数恒生香港35和香港大盘标的指数恒生中国25指数对于资产配置都是一个不错的选择。而且,两只基金搭配起来几乎等于投资了港股所有优质的大盘股,还在等什么?本地与大盘,强强联合,我们一起走,新的一年手拉手~香港本地,这头蛰伏已久的大猫,势必借势南渡港股,化成搅动风云的猛虎!

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2018年12月12日 10:34
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