成功买入成长股需要两个明显的条件：第一，成长股的成长前景能够实现；第
二，市场并没有对其成长前景大打折扣。 —格雷厄姆

格林沃尔德教授说，是否考虑安全边际是区分价值投资者和基本面投资者的重
要标准。

任何一家企业的价值等于其未来现金流的折现值......所以，如果你能准确地估计企
业未来所产生的现金流，你就能计算出该企业目前的精确价值是多少。当前影响
企业价值的重要因素，还包括以高额回报率使用额外资本的能力， 绝大多数被定
义为成长型的公司都具有这种特征。然而，我们对价值和成长并不作区分，我们
把任何一家企业看 作是一个价值命题，企业的成长潜力只是企业估值的一部分。
——巴菲特

精明的投资者会把特别有利的未来前景当作他们正努力寻找的东西，但并不愿
之付出更高的价格。实质上，这意味着投资者不必为更好的长期前景付出任何
实质性的代价，其实不付额外的成本就可以得到。这可以看作投资者在选择最
优质（而不是勉强过得去的）公司时更具判断力所得到的回报。 —格雷厄姆