银行也好，企业也罢，它是有自己的资产负债表的，所谓“债务危机”，那就是资不抵债，归结到银行，那就是它出去的钱，超过了进来的钱。真正的问题是：银行的钱去了哪里？银行为何扩大了债务？对村镇银行来说，中国的城市化率超过了64%，留在农村里的人少了、产业也疲弱，显然无法维持一个良好的现金流，说白了，也就是其坏账率肯定是比城市地区，特别是大城市地区要高的。华安证券研报统计，国有大行的不良率仅为1%，股份行不良率为2%，城商行不良率为2%，农商行不良率为2.4%。中小银行，特别是县城级别的，和地方债务、土地财政往往也存在关联。从基建到房子，当时基本上走的是银行融资的路子。这种以银行，特别是当地银行为中心的“土地—融资—基建”模式，形成了路径依赖，构成了很多县一级财政的基本结构。城投债之类，其主要承接商，往往就是当地的地方性的中小银行，受当地政府的影响极大，很难有金融独立性。中小银行为何爆雷，除了行业本身的问题，还有就是这些年与金融体系与财政体系的关系。辩证地看，某些银行虽然爆雷、跟不上时代，但也是银行，支撑起了我们的基建事业。