人类社会的发展总是新技术替代旧技术，新产业代替旧产业，新经济代替旧经济。从历史的维度上看，很多牛股的诞生只是因为他们恰如其分地站在产业变迁的风口上。观察产业的变迁很重要，另一个重要的事情是不要线性外推。一个企业在自己行业内很优秀，并不代表着它很伟大，也不一定适合和其他行业的优秀企业比个高下。在人们投资新经济的时候常常犯的错误就是对比。例如认为互联网企业的龙头就一定比某些细分小行业的龙头伟大，动不动降维打击，显得十分愚蠢。企业的长期成功一定是天时地利人和的结果，我们需要的是找出其中可能延续的部分，以及找出可能不能延续或者已经消失的部分。前者对应机会，后者对应风险
