兴业投资：供需忧虑重燃，油价创一周低点

2019年10月31日

国际油价周三继续下挫，创一周新低，因美国原油库存意外大幅增加，以及市场忧虑美国可能推迟与中国的贸易争端将损害全球原油需求。不过加拿大发生原油管道泄漏事件和沙特可能进一步减产的传言为油价提供一些支撑。截止收盘，美国WTI原油12月期货收跌0.61美元，或1.10%，报54.87美元/桶，最高触及55.71美元/桶，最低跌至54.41美元/桶;布伦特原油1月期货收跌1.04美元，或1.70%，报60.18美元/桶，盘中最高触及61.53美元/桶，最低跌至60.00美元/桶。

美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至10月25日当周，美国原油库存增加570.2万桶至4.389亿桶，市场预期增加49.4万桶;库欣原油库存增加157.2万桶，连续4周增长;精炼油库存减少103.2万桶，连续6周下滑，市场预期减少235万桶;汽油库存减少303.7万桶，连续5周下滑，市场预期减少218.5万桶。上周美国国内原油产量连续3周持平于1260万桶/日的纪录高位。上周美国原油库存再度大增，但成品油库存继续下降。EIA报告公布后，美油和布油扩大跌势。

周三，智利总统皮涅拉宣布，由于国内持续的抗议活动，他们取消将于11月举行的亚太经合组织(APEC)峰会和12月的COP25气候峰会。这一进展似乎对市场情绪产生了负面影响，因为据报道，美国总统唐纳德?特朗普和中国主席正计划签署该贸易协定的第一阶段。

据外媒报道，油井服务及设备公司(TC Energy Corp)表示，该公司关闭Keystone原油管道，因北达科他州发生石油泄漏。该公司没有透露这条每天从加拿大向美国中西部炼油厂输送59万桶原油的主要管道将关闭多长时间。这在市场尾盘为油价提供一些支撑。此外，有关沙特阿拉伯可能进一步减产的传言，也在一定程度上缓和了市场的悲观情绪。

据路透社报道，两名知情人士透露，美国计划通过延长制裁豁免期，允许俄罗斯、中国和欧洲公司继续与伊朗进行核不扩散工作。今年早些时候，伊朗超过了与美国和其他五个国家达成的核协议规定的铀浓缩限度。伊朗领导层还两次威胁要退出另一项限制核武器扩散的条约《核不扩散条约》。特朗普政府去年退出了2015年的伊朗核协议，并重新对伊朗实施制裁。

美元指数

美元指数周三早盘震荡走低，不过跌至97.539低位后企稳，随后由于美国第三季度GDP数据好于预期，以及美联储如预期降息25个基点，但暗示将暂停降息，美元指数受此推动升至97.966的近两周新高。鲍威尔的讲话仍为美联储保险性降息预留了空间，这令美元多头受到打压，美元指数随即高台跳水，触及97.415一周低位。

根据美国经济分析局的初步估计，美国第三季度实际国内生产总值(GDP)年化季率增长1.9%，预期为1.6%，第二季度为2.0%，高于1.6%的市场预期。美国三季度个人消费支出(PCE)物价指数年化季率初值为1.5%，不及预期的2.0%和前值2.4%;核心PCE物价指数年化季率初值为2.2%，预期为2.1%，好于前值1.9%。这表明美国经济目前的增长率接近潜在增长率(≈1.8%)，在全球需求疲软和贸易战紧张局势的不利影响下，企业投资仍在苦苦挣扎，而消费者支出的弹性继续支撑着GDP增长。此外，美国10月ADP就业人数增加12.5万，市场预期为12万，但不及前值13.5万。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)今日凌晨如期将联邦基金利率目标区间下调25个基点至1.5%-1.75%。这是美联储今年以来第三次降息。美联储同时也暗示放松政策的举措可能接近停顿。FOMC删除了自6月份以来在会后声明中出现的一项关键措辞，该措辞称，FOMC承诺“采取适当行动维持经济扩张”。不过，鲍威尔仍为美联储在经济状况发生变化的情形下留出了改变想法的空间，一旦经济数据恶化，美联储仍可能在年底前再度降息。

周四，美国众议院将就正式确定对特朗普进行的弹劾调查程序举行全院投票。美国众院本周举行的这项投票，将为正在开展调查的多个众议院委员会将各自收集的证据统一提交给众议院司法委员会奠定基础，后续将由司法委员会决定是否正式针对特朗普拿出弹劾条款。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道收敛，油价暂在中轨企稳;14和20日均线上行势头趋缓;随机指标走低。

4小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升;14和20均线看跌;随机指标转向走高。

1小时图：保利加通道趋平，油价升穿中轨;14小时均线看跌，20小时均线转为持平;随机指标进入超买区。

综述：预计日内油价将在54.00-56.50区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注10月30日高点55.70，突破后将上探10月24日高点56.50，然后是10月28日高点56.90和58.00心理关口，以及9月24日高点58.50和9月19日高点59.50;而下方支持留意10月30日低点54.40，跌破将下探10月21日高点54.00，然后是10月23日低点53.60和10月17日低点52.60，以及10月10日低点52.10和10月9日低点51.40。

布伦特原油

日图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近;14日均线转为持平，20日均线上行势头趋缓;随机指标走低。

4小时图：保利加通道扩散，油价跌穿下轨;14和20均线看跌;随机指标试图自超卖区回升。

1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

综述：预计日内油价将在58.80-61.50区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注10月30日高点61.50，突破将上探10月29日高点61.95，然后是10月28日高点62.30和9月27日高点62.70，以及9月23日低点63.50和9月24日高点64.60;而下方支持留意60.00心理关口，跌破将下探10月23日低点58.80，然后是10月21日低点58.20和10月10日低点57.75，以及10月8日低点57.35和10月3日低点56.10。

周四关注：

美国9月个人消费支出(PCE)物价指数

美国9月个人收入与支出

美国每周申请失业金人数

美国10月芝加哥采购经理人指数