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HY兴业投资2011

兴业投资:沙俄减产紧急会议推迟,国际油价结束三连涨

兴业投资:沙俄减产紧急会议推迟,国际油价结束三连涨

2020年4月7日

由于沙特和俄罗斯决定推迟讨论减产问题的紧急会议,市场焦点再度回到供应过剩的问题,导致国际油价周一跳空低开,不过随后市场仍预期OPEC+将达成减产协议,支持油价企稳回升,但美油仍下跌超5%和布油下跌逾3%,结束了连续三天上涨的势头。随着日本推出刺激措施和美国计划推出新一轮财政纾困方案,市场情绪有所好转,为原油等风险资产提供了一些支持。截止美国收盘,美国WTI原油5月期货收跌1.56美元,或5.47%,报26.94美元/桶,最高触及28.21美元/桶,最低跌至25.81美元/桶;布伦特原油6月期货收跌1.14美元,或3.31%,报33.30美元/桶,盘中最高触及34.19美元/桶,最低跌至31.73美元/桶。

上周,在特朗普总统表示他已经在沙特和俄罗斯之间达成了减产协议后,油价大幅上涨。沙特及其OPEC盟友和俄罗斯定于周一讨论减产问题。然而,由于世界上最大的石油生产国和俄罗斯之间的紧张关系加剧,会议被推迟到周四,引发了市场对石油减产可能面临障碍的担忧,油价周一大幅跳空低开。上周末,沙特和俄罗斯陷入了一场争端,双方都将全球能源价格暴跌归咎于对方,因此,沙俄达成休战协议可能还有很长的路要走。

尽管会议对任何生产商开放,但美国页岩油行业的参与仍存在不确定性。OPEC+为阻止油价下跌采取的行动太少、太迟。市场上已经充斥着原油,现货价格也在苦苦挣扎。预计任何减产协议对石油市场的影响都将是微乎其微的。边境的关闭和封锁对石油需求造成了灾难性的影响。过去一个月,航空活动下降了60%以上,而美国和欧洲的客运量分别下降了60%和45%。总体而言,估计全球原油需求每天减少了约2000万桶。

路透社周一援引俄罗斯高级石油谈判代表的话报道称,沙特和俄罗斯即将就削减石油产量达成协议,并帮助原油价格延续反弹。俄罗斯主权财富基金负责人基里尔?德米特里耶夫向CNBC表示:“我认为,整个市场都明白,这笔协议很重要,它将给市场带来极大的稳定,对市场来说,稳定是如此重要,我们已经非常接近了。”此外,伊拉克石油部长表示,在周末与OPEC其他国家的石油部长会谈后,他对达成新的减产协议持乐观态度。

荷兰合作银行策略师们表示,石油供应削减可能取决于包括美国在内的非OPEC国家的参与,鉴于产油国面临的困境,美国实际上已经在这么做了。我们认为,全球协同减产将得到强有力的支持,事实上,这已经在发生了。如果达成一项全球石油生产协议,油价在短期内仍有上涨空间。目前投机兴趣主要是“做空”,包括趋势跟踪者、动量交易者和“套利”策略。如果全球供应削减到位,这些“空头”目前面临着收回近期大部分涨幅的风险,但这在很大程度上将取决于与病毒相关的需求损失在未来几周和几个月内收复的速度。

风险市场正在复苏,市场对OPEC+将达成一项减产协议可能过于乐观。道明证券分析师指出:“由于乐观情绪高涨,价格仍然相对稳定。在我们看来,只有在美国参与削减的情况下,才有可能实现两位数的削减。目前来看,成功的障碍似乎很大,因为特朗普总统的沟通表明,美国还没有准备好承诺这样的协议。随着谈判的进行,双向交易风险依然特别高。然而,达成协议所需的时间越长,库存就会膨胀得越多,需求冲击的危害就会越大,这意味着即使大幅削减库存也不足以抵消冲击,至少在短期内是如此。”

然而,多数分析师认为,即使OPEC+同意减产1500万桶/日,石油市场仍将供过于求。全球范围内的冠状病毒疫情已经造成了前所未有的需求破坏,价格可能需要低至10美元或更低才能重新平衡市场。根据最新数据统计,全球新冠肺炎累计确诊病例数已经突破134万例,累计死亡病例超过7万例;美国新冠肺炎确诊病例累计破36万例,仍是全球确诊病例最多的国家,累计死亡病例达到10798例。

美国能源情报机构Genscape报告称,西德克萨斯中质原油的交付地点——俄克拉荷马州库欣仓储中心的库存上周增加了约580万桶。如果美国能源情报署周三公布的数据证实了Genscape的数据,这将是该中心连续第五周库存增加,也是自2004年以来最大的单周增幅。这是美油跌幅超过布油的主要原因。

日本时事通讯社(Jiji news agency)周二报道,日本首相安倍晋三表示,根据政府的刺激方案,抗击冠状病毒大流行的直接财政支出总额将达到39万亿日元(合3570亿美元)。周一,安倍承诺推出一项规模空前的经济刺激计划,价值108万亿日元,相当于日本经济产出的20%。与此同时,安倍政府承诺将采取“一切措施”来对抗冠状病毒不断加深的影响。该计划将于周二获得日本内阁的批准,总额为108万亿日元(合9890亿美元),远远超过2009年金融危机后编制的56万亿日元的规模,以及15万亿日元的财政支出。安倍没有提供进一步的细节,但这一数额可能包括去年年底为应对中美贸易风险而采取的26万亿日元的早期经济措施。尽管如此,一些分析人士说,救助计划的规模远远超出了市场参与者的预期,给那些面临收入下降和待在室内的人带来了安全感。此前,政府宣布最早将于周二宣布全国进入紧急状态,因冠状病毒感染病例已上升到令人震惊的水平。

展望未来,投资者将继续关注沙特和俄罗斯之间价格战休战的消息,同时仍对全球经济增长面临的冠状病毒风险及其对石油需求的影响保持警惕。现在焦点转向美国石油学会(API)每周原油库存报告。此前一周(截止3月27日)原油库存增加1048.5万桶至4.618亿桶。

美元指数

美元指数周一小幅跳空高开,但触及100.893盘中高点后缺乏后续动能,因欧美冠状病毒死亡人数增长出现放缓迹象,风险偏好情绪回暖,美元的避险需求下降。同时,国际货币基金组织(IMF)可能推出一项计划以帮助解决全球美元短缺的问题,这也缓解了美元的上行压力。不过,“全球储备货币”和价值储存工具的地位为美元提供了有利支撑。

美国众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)在一次私人电话会议上对民主党人说,国会下一个在冠状病毒危机期间提振美国经济的刺激法案将至少再增加1万亿美元。据知情人士透露,下一个刺激方案将是为上个月签署成为法律的2.2万亿美元的国会病毒救助法案所设立的项目补充资金。高盛经济学家表示,美国政府可能会再通过至少一项财政纾困方案,其中可能包括为小企业提供更多资金、增加失业救济,以及可能向个人提供另一轮直接现金转移。到目前为止,国会已经提交了三份两党议案来控制冠状病毒爆发对经济的影响。《关怀法案》(CARES act)公布了创纪录的2万亿美元刺激计划,是三份法案中最大的一份。

美联储前主席耶伦周一表示,美国经济正处于“绝对令人震惊”的衰退之中,目前的数据还没有反映出这种情况。耶伦在接受美国全国广播公司财经频道(CNBC)的Sara Eisen采访时表示:“如果我们有及时的失业统计数据,目前的失业率可能高达12%或13%,而且还会继续上升。GDP下降至少30%,我看到的数字要高得多。我认为可能会出现‘V型’,但是我担心结果会更糟,我认为这取决于在经济像现在这样停滞不前的情况下,损失会有多大。”

技术分析

美国原油

日图:保利加通道收敛,油价在上轨下方发展;14日均线试图上穿20日均线;随机指标自接近超买区回撤。

4小时图:保利加通道收敛,油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标走低。

1小时图:保利加通道收敛,油价在中轨附近徘徊;14和20小时均线趋平;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在25.50-29.00区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月2日高点27.30,突破后将上探4月6日高点28.20,然后是4月3日高点29.00和3月15日低点29.70,以及3月17日高点30.30和3月16日高点31.55;而下方支持留意4月6日低点25.50,跌破将下探3月26日高点24.60,然后是4月3日低点23.50和3月26日低点22.40,以及3月31日高点21.85和4月2日低点20.70。

布伦特原油

日图:保利加通道收敛,油价在中轨上方发展;14日均线试图上穿20日均线;随机指标进入超买区。

4小时图:保利加通道收敛,油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标走高。

1小时图:保利加通道扩散,油价靠近上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标自超买区回撤。

综述:预计日内油价将在31.80-35.00区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月3日高点35.00,突破将上探3月13日高点36.10,然后是3月12日高点36.50和3月10日高点38.20,以及3月11日高点39.60和40.00心理关口;而下方支持留意4月6日低点31.70,跌破将下探3月20日高点30.90,然后是30.00心理关口和4月3日低点28.25,以及3月27日低点27.00和4月2日低点25.40。

周二关注:

美国2月JOLTs职位空缺

美国API每周原油库存变动

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04月07日 14:22
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