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兴业投资

兴业投资:IEA释储&原油库存增加,国际油价创三周低点

兴业投资:IEA释储&原油库存增加,国际油价创三周低点


2022年4月7日


随着国际能源署(IEA)成员国确定释放原油储备,试图缓解供应趋紧局面,以及美国EIA原油库存增加,加之美联储会议纪要基调鹰派推高美元,削弱了油价吸引力,国际油价周三大幅下挫至三周新低。但俄乌局势升级,西方加大对俄罗斯的制裁,这或限制油价跌势。截止美国收盘,美国原油5月期货收跌4.26美元,或4.22%,报96.76美元/桶,盘中最高触及103.98美元/桶,最低跌至95.76美元/桶;布伦特原油6月期货收跌3.88美元,或3.67%,报101.72美元/桶,盘中最高触及108.63美元/桶,最低跌至100.58美元/桶。


经过多日磋商后,国际能源署(IEA)成员国决定释放1.2亿桶原油,以令原油市场降温,其中一半的释放规模将来自美国,其他IEA成员国将分担其余6000万桶。国际能源署(IEA)署长在推特上写道:“IEA正在推进协调释放1.2亿桶石油储备(包括美国将释放的6000万桶,这是该国总体战略石油储备释放计划的一部分)。”不具名消息人士称,美国的行动将是拜登总统已经宣布的1.8亿桶原油储备释放计划的一部分。这将是IEA一个月内第二次协同释放石油储备,也将是该机构史上第五次为应对石油市场的供应中断采取行动。目前,IEA成员国未来几个月将释放的原油总量为2.4亿桶,几乎相当于约两天半的全球需求。国际能源署预计,俄罗斯本月的石油产量将下降四分之一,全球能源供应将出现每天300万桶的巨大缺口。动用紧急储备将在一定程度上填补这一缺口。IEA的最新举措似乎令市场欢欣鼓舞,国际油价大幅下挫。不过,分析人士表示,从长远来看,利用有限的供应来填补原油市场流量的减少,可能无法成功压低油价。能源咨询公司Rystad Energy高级分析副总裁Cldio Galimberti称,“美国和IEA每日释放约150万桶战略原油储备,而俄罗斯产量可能每日减少200万桶,难以填补缺口。”


与此同时,美国上周原油库存意外增加,给油价带来一些下行压力。美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,截至4月1日当周,美国原油库存增加242.1万桶至4.121亿桶,预期减少205.6万桶,前值减少344.9万桶;汽油库存减少204.1万桶,预期增加6.3万桶,前值增加78.5万桶;精炼油库存增加77.1万桶,预期减少81.9万桶,前值增加139.4万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存增加165.4万桶,前值减少100.9万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少374.2万桶至5.646亿桶,降至2002年4月以来的最低水平,且连续31周下降。此外,上周美国国内原油产量增加10万桶至1180万桶/日,为2021年12月31日当周以来最高。


此外,美联储公布的3月会议纪要基调鹰派,美元受此提振走高,推动美元指数连续五天上扬,创近两年新高,削弱了原油吸引力,因美元走强使得原油对持有其他货币的投资者来说更加昂贵。Tradition Energy市场研究主管Gary Cunningham表示,市场似乎主要是围绕美联储和EIA的库存报告做出反应,美联储“给了美元一些力量,油价下跌体现了这一点”。同时,由于中国新增新冠病毒病例人数上升,中国决定延期对中国最重要商业中心之一上海的隔离期,也引发市场对原油需求的担忧。


不过,由于乌俄紧张局势持续,西方进一步对俄罗斯实施严厉制裁,为油价提供了支撑。英国周三与美国合作,宣布对俄罗斯实施新的制裁,全面禁止对俄罗斯的所有新对外投资。英国还对俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)和莫斯科信贷银行(Credit Bank of Moscow)实施了资产冻结,这些措施是与美国协同采取的。英国将在2022年底前全部停止从俄罗斯进口煤炭和石油,并尽快结束天然气进口。英国还在对俄制裁名单上增加了9个名单,其中包括8名活跃在关键战略产业和国有企业的俄罗斯寡头。此前,美国宣布对俄罗斯联邦储蓄银行和阿尔法银行实施全面封锁的制裁措施,“大幅升级”了对俄罗斯的金融冲击。美国总统拜登(Joe Biden)也将签署一项新的行政命令,禁止在俄罗斯进行所有新投资。


然而,欧盟周三未能就对俄新制裁达成一致,因需要解决技术问题,包括煤炭禁令是否会影响现有合同。三位了解磋商情况的消息人士表示,制裁措施需要得到欧盟各成员国政府的批准,但在周三的欧盟特使会议上,有官员提出了担忧。消息人士称,德国提出了一个关键问题,柏林方面希望明确煤炭禁令是否会影响现有合同,还是只影响未来的合同。德国是欧盟最大的俄罗斯煤炭进口国。如果禁令仅适用于新合同,俄罗斯仍可在很长一段时间内向欧盟出口煤炭。欧盟官员表示,欧盟执委会已提议为现有煤炭合同提供一段为期90天的过渡期。


目前尚不清楚这一问题将如何解决,但外交官们对在周四举行的新一轮欧盟特使会议上达成妥协的可能性持乐观态度。欧盟委员会主席乌尔苏拉?冯?德?莱恩周三表示,“对俄罗斯的新制裁不会是最后一次。”与此同时,欧洲理事会主席米歇尔表示,“对俄罗斯石油和天然气采取措施是迟早的事。”此前,欧盟周二提议禁止从俄罗斯进口煤炭,直接回应俄罗斯在乌克兰杀害无辜平民犯下战争罪的报道。据消息人士透露,冯?德莱恩表示,煤炭进口禁令每年将达到40亿欧元(44亿美元)。


展望未来,油价显然仍容易受到有关乌俄冲突的相关新闻的影响,即便俄乌达成和平协议并不意味着西方对俄罗斯的制裁就会立即结束,这意味着,无论乌克兰局势如何发展,俄罗斯原油出口受到的严重干扰可能不会在短时间内得到缓解,因此这将是利好原油的主要因素。


美元指数


美元指数周三早盘自99.714高点下滑,但跌至99.275低点后企稳回升,触及2020年5月下旬新高99.731水平,因美联储3月货币政策会议纪要强化了市场预期,即美联储将多次升息50个基点以控制通胀飙升,美债收益率走高,推升了美元吸引力。


里士满联储主席巴尔金表示,现在是时候开始利率正常化了;经济不再需要美联储实施积极的货币政策;通货膨胀预期似乎保持稳定;我们还有一些时间来达到中性利率;FOMC将很快开始正常化资产负债表;若要缩表,加息幅度将趋缓;加息速度可能更快,但3月的加息已经开始发生作用;我非常关注通货膨胀及其广度;还关注需求以及随着美联储加息时需求是否会显示出疲软的迹象。


费城联储主席哈克周三重申,美国的通胀水平过高,通胀预期可能会失控;高通胀短期内不会消失,高油价还将持续一段时间;致力于有条不紊地将利率调回到中性水平2.5%左右;尽管美联储“可能更快行动”,但它已经产生了影响,从债券收益率的上升可以看出这一点;希望以一种不太激进的方式放缓经济,以免让经济再次陷入衰退。哈克还表示,美联储将很快开始削减资产负债表规模,这呼应了美联储副主席布雷纳德和纽约联储主席威廉姆斯等人近期的言论,即美联储可能从5月开始削减资产负债表规模。


美联储3月政策会议纪要显示,FOMC一次或多次(一次性地)加息50个基点可能是有保障的。美联储上月原本可能加息50个基点,但由于乌克兰战争的缘故,最终仅仅加息25个基点。经过几个月的辩论,决策者就一项计划达成一致,即最早在5月开始实施缩减庞大资产负债表的计划,每月缩减最多600亿美元美国公债和350亿美元抵押贷款支持证券(MBS)持有量,将在三个月或略长时间内逐步达到最大缩减规模。这几乎是2017-2019年“量化紧缩”步伐的两倍。会议纪要还显示,这一更为激进的缩表进程可能还包括未来直接出售MBS,此举应该会导致长期利率上升。与会决策者对通胀已在整个经济中扩大的担忧日益加深,这推动他们不仅将政策利率目标区间从近零水平上调25个基点,而且还称将“迅速”让利率达到估计在2.4%左右的“中性水平”。与会者一致认为,通胀路径不确定因素加大,通胀风险偏向上行。多位与会者还指出经济前景面临下行风险,包括俄罗斯入侵乌克兰、全球金融状况普遍收紧以及能源价格长期上涨。几位与会者认为,乌克兰战争造成的通胀上行风险似乎比经济增长下行还要大。


技术分析


美国原油


日图:保利加通道收敛,油价在下轨上方发展;14和20日均线看跌;随机指标走低。


4小时图:保利加通道扩散,油价自下轨回升;14和20均线看跌;随机指标走高。


1小时图:保利加通道下滑,油价向中轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。


综述:预计日内油价将在95.75-101.40区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月3日高点99.30,突破后将上探4月5日低点99.90,然后是4月1日高点101.40和3月28日低点102.85,以及4月6日高点104.00和4月4日高点104.90;而下方支持留意4月7日低点96.20,跌破将下探4月6日低点95.75,然后是3月17日低点95.05和3月16日低点94.05,以及3月15日低点93.50和2月18日高点92.65。


布伦特原油


日图:保利加通道下滑,油价在下轨上方发展;14和20日均线看跌;随机指标走低。


4小时图:保利加通道扩散,油价自下轨回升;14和20均线看跌;随机指标走高。


1小时图:保利加通道下滑,油价向中轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标进入超买区。


综述:预计日内油价将在100.55-106.10区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月31日低点104.00,突破将上探4月5日低点104.50,然后是4月1日高点106.10和3月17日高点107.50,以及4月6日高点108.60和4月5日高点109.90;而下方支持留意4月7日低点101.15,跌破将下探4月6日低点100.55,然后是2月28日高点100.10和2月22日高点99.40,以及2月23日高点98.65和3月17日低点97.75。


周四关注:


美国每周申请失业金人数


美国2月消费信贷


圣路易斯联储主席布拉德发表讲话


芝加哥联储主席埃文斯发表讲话


亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话


纽约联储主席威廉姆斯发表讲话


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04月07日 15:39
来自电脑网页版
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