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兴业投资:疫情引发需求担忧,国际油价创两周新低

兴业投资:疫情引发需求担忧,国际油价创两周新低


2022年4月26日


国际油价周一继续下挫,盘中跌幅一度超6%,主要受到中国防疫封锁措施和美联储大幅加息将削弱全球经济增长和燃料需求的影响。此外,伊朗核协议会谈即将恢复和美国原油供应将增加也给油价施加下行压力。不过,乌俄紧张局势仍在持续和俄罗斯原油基地发生火灾,支撑油价缩窄盘中跌幅。截止美国收盘,美国原油6月期货收跌3.02美元,或2.97%,报98.60美元/桶,盘中最高触及100.83美元/桶,最低跌至95.28美元/桶;布伦特原油6月期货收跌3.59美元,或3.38%,报102.48美元/桶,盘中最高触及105.32美元/桶,最低跌至102.48美元/桶。


随着中国新冠病毒扩散到北京,引发了人们的担忧,即这座城市可能会像上海过去几周那样陷入封锁。在上海,有报导称,一些地区的封锁措施已经加强。这加剧市场对原油及其相关产品的需求担忧。市场评论人士认为,鉴于中国继续严格执行“零新冠肺炎”政策,有关中国新冠肺炎疫情状况的负面消息推动了油价下跌。


一名分析师表示:“中国似乎是房间里的大象……上海收紧的新冠病毒限制措施,以及对奥密克戎在北京蔓延的担忧,打击了市场人气。”“上海没有放松严格的零冠肺炎政策的迹象;相反,誓言要加强对冠状病毒限制的执行,这可能会进一步损害石油需求,”另一位分析师说。中国是世界第二大原油消费国,据彭博社上周报导,本月中国的原油日消费量已经下降了120万桶/天,接近全国需求的10%。


日产证券研究部总经理Hiroyuki Kikukawa表示,“看跌情绪超过了对全球供应紧张的担忧,因为亚洲大国继续在一些城市实施封控,而且投资者为迎接美国多次加息做准备。同时,投资者正试图在5月下旬美国夏季驾驶季节开始之前调整头寸。不过,油价预计不会跌破每桶90美元,因为在乌克兰危机加深的情况下,欧盟可能会对俄罗斯石油实施禁令。”


与此同时,全球股市和其它主要大宗商品市场的大幅下跌,以及普遍的避险资金流动,也导致原油价格下跌,美元走强也是原因之一。美元指数周一触及年内新高101.80。美元走强使得以美元计价的原油对持有非美货币的投资者而言更加昂贵,从而损害了需求。西联商业解决方案(Western Union Business Solutions)高级市场分析师Joe Manimbo表示:“鉴于世界经济前景黯淡,再加上美联储关于大幅加息以抑制通胀的言论越发鹰派,美元正越来越受欢迎。亚洲遏制疫情的努力正在加剧避险情绪,这在一定程度上推动了美元上涨。”


此外,在高价格和政府的推动下,美国能源公司活跃钻机数连续第五周增加。加之俄罗斯-哈萨克的里海石油管线(CPC)在一个重要装载设施因维修而中断近30天之后,已于上周五(4月22日)开始全面恢复出口,也为油价注入下跌动力。


伊核谈判即将恢复,提升伊朗原油入市将缓解供应紧缺局面的希望。伊朗外交部发言人哈提卜扎德表示,恢复伊朗核问题全面协议相关方谈判已在议程中。哈提卜扎德表示,伊朗外长阿卜杜拉希扬和欧盟外交与安全政策高级代表博雷利一致认为,伊核谈判长时间暂停不符合取消对伊制裁的目的,“恢复面对面谈判是合适的”。哈提卜扎德说,恢复伊核谈判已在议程中,但谈判地点和级别尚未确定。哈提卜扎德说,伊核谈判暂停以来对话并未停止,伊朗和美国之间悬而未决的问题正在由协调员推动解决。但美国一直在拖延做出政治决定。


美国的石油和天然气产量正在上升,并将继续上升,以弥补俄罗斯入侵乌克兰后原油市场减少的100-150万桶/日供应。美国能源部长格兰霍姆对CNBC表示,美国石油供应将增加约100万桶/日,这首先来自于美国总统拜登从5月开始、持续六个月创纪录释放战略石油储备。拜登政府预计,未来几个月国内石油产量也将增加,这有助于稳定原油和汽油价格。格兰霍姆在谈到供应释放对油价的影响时表示:“这可能是价格趋于平稳的原因之一。”


尽管如此,乌俄紧张局势仍在持续,欧盟可能禁止进口俄罗斯原油,仍将为油价提供强有力支撑。美国两名高级官员在访问基辅期间表示,美国将重新开放其在乌克兰的大使馆,并承诺提供更多军事援助。与此同时,俄罗斯警告华盛顿停止向乌克兰提供武器,而此时乌克兰东部地区的战争仍在继续。俄罗斯常驻联合国第一副特使Dmitry Polyanskiy周一表示,现阶段在乌克兰停火没有意义,因为在基辅否认与莫斯科就人道主义走廊达成协议后,基辅可能会以此为契机,试图诋毁俄罗斯,俄罗斯没有袭击乌克兰城市敖德萨的居民区。


俄罗斯布良斯克原油基地发生火灾,加剧供应趋紧忧虑。俄罗斯西部城市布良斯克的一处原油基地发生火灾。根据紧急情况部门透露的消息,事故未导致人员伤亡,暂时没有疏散附近居民的必要。


展望后市,俄罗斯与乌克兰军事冲突方面的消息仍将是油价主要推动力。同样重要的还有截至4月22日当周的API原油库存报告,此前截至4月15日当周,API原油库存减少449.6万桶至4.019亿桶,前值增加775.7万桶,预期增加253.3万桶。若库存增加料给油价带来进一步回调压力。


美元指数


美元指数周一小幅低开后自101.024水平再度上扬,触及2020年3月25日以来新高101.818水平,因乌俄战争持续逾两个月和中国疫情恶化刺激避险情绪高涨,美元的避险需求大增。此外,美联储将在5月4日-5日会议上加息0.50%的押注升温,也提升了美元的吸引力。


倒挂的美国国债收益率曲线通常表明,美国经济衰退的可能性相当高。与此同时,地缘政治的不确定性仍然很高,也是一个关键焦点。在汇丰银行(HSBC)经济学家看来,所有这些都应有助于支持美元的反周期性质。我们认为现在看空美元还为时过早。美国国债收益率曲线倒挂,不是我们改变思维方式的合适条件。如果全球经济活动在货币紧缩、地缘政治风险和实际收入缩水的情况下必然萎缩,那么美元将不会是比较脆弱的货币之一。短期来看,美联储可能收紧政策的可能性很大,在美联储5月3日至4日会议之前,不会有更多美国关键数据发布,让市场变得更加强硬。因此,在未来几周,除非地缘政治方面发生重大变化,否则美元可能会稳步走高,但步伐可能会从4月初开始放缓。


今晚北京时间20:30,美国将公布3月耐用品订单数据。由于耐用品订单在GDP中占比较高,对市场的影响较大,因此,该数据将吸引市场参与者眼球。美国2月耐用品订单下降2.1%,市场预期下降0.6%,创2020年4月以来最大月度跌幅,近五个月来首次下降。核心耐用品订单增下降0.6%,预期为增长0.6%,上月数据也由0.7%上调至0.8%。在连续四个月的反弹后,美国2月耐用品订单环比出现大幅下滑,资本投资缩减严重。3月份数据恐难言乐观。FYCM兴业投资(英国)分析师预计,美国3月耐用品订单将增长1.0%;不包括运输在内的核心耐用品订单将增长0.5%;不包括国防在内的核心耐用品订单将持平;不包括飞机的非国防耐用品订单将增长0.5%。若数据符合或好于预期将支撑美元。


技术分析


美国原油


日图:保利加通道趋平,油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。


4小时图:保利加通道下滑,油价向中轨回升;14和20均线看跌;随机指标走高。


1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。


综述:预计日内油价将在97.10-101.35区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月20日低点99.90,突破后将上探注4月25日高点100.85,然后是4月19日低点101.50和4月21日低点102.00,以及4月20日高点103.90和4月22日高点104.20;而下方支持留意4月26日低点98.20,跌破将下探4月1日低点97.80,然后是4月11日高点97.10和4月10日低点96.55,以及4月25日低点95.30和4月12日低点94.80


布伦特原油


日图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14日均线看涨,20日均线看跌;随机指标走低。


4小时图:保利加通道下滑,油价自下轨回升;14和20均线看跌;随机指标走高。


1小时图:保利加通道收敛,油价在中轨上方发展;14小时均线看涨,20小时均线看跌;随机指标自超买区回撤。


综述:预计日内油价将在100.55-105.30区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月8日高点103.25,突破将上探注4月20日低点104.60,然后是4月25日高点105.30和4月21日低点106.75,以及4月22日高点108.70和4月21日高点109.80;而下方支持留意4月26日低点102.20,跌破将下探4月11日高点101.65,然后是4月6日高点100.55和4月25日低点99.45,以及4月12日低点98.85和4月11日低点97.55。


周二关注:


美国3月耐用品订单


美国2月FHFA房价指数


美国3月新屋销售


美国4月谘商会消费者信心指数


美国API每周原油库存变动


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04月26日 14:43
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