年报出来，没有什么好说的。 一个趋势、三个指标尚可以：就是新业务、新模式的成长趋势、毛利率、现金流量。相对于这么一点市值，能维持590多亿的营业额或者市场份额，也可以构成资本市场并购重组的吸引力，从这一点分析，它的基本价值还在。 2020年应该是并购重组年。 至于亏损，有点复杂，要具体分析，如果是因为公允价值、商誉、存货、超期的应收账款等的核销产生，不见得是坏事情？因为，这是一个老企业。 因为，毕竟有24亿多的现金流净流入。当然，这个现金流也是非常复杂的，如果是因为是折旧等产生的，因为老企业会有很多传统资产，也许不是坏事情？如果是应付账款等（表面上分析，应该不是），也许要另当别论？总之，要具体情况具体分析。 不过，现在既然万众期待，那么，让光头先生尽快出来才是国美压倒一切的中心，也是最大的政治。疫情是挑战，也是非常大的机遇，加上科技的因素，将开启新一轮的商业重组。大股东的缺位，会非常严重影响企业的重大决策，这才是国美当前的最主要矛盾和主要问题。 而且，在中国经营企业，完全不同于香港等其它任何市场，有非常大的特殊性，这一点，黄光裕先生肯定懂的！否则，不可能成为首富。 商业竞争，不进则退！
