巴菲特投资箴言，按枝头看得懂的生意酒我喜欢我能看懂的生意，先从能不能看懂开始，我用这一条筛选，90%的公司都被过滤掉了。

我不懂的东西很多，好在我懂的东西足够用什。无论什么时候都要知道自己在做什么，这样才能做好投资。必须把生意看懂了，有的生意是我们能看懂，但不是所有生意我们都能看懂。

11、可口可乐的生意很简单，但是不容易，我不喜欢很容易的生意，生意很容易会招来竞争对手。我喜欢有护城河的生意，我希望拥有一座价值连城的城堡，守护城堡的公爵德才兼备，我希望这座城堡周围有宽广的护城河。

12、护城河的表现形式有很多，我们的汽车保险公司该扣的护城河是低成本。

13、如果你拥有一座漂亮的城堡，不管什么时候总会有人来进攻，要把城堡从你手里抢走，我希望要的城堡是我能看懂，而且城堡周围要有护城河。十四三十年前，柯达深受人们的信任，柯达拥有护城河，柯达拥有的是心理份额。市场份额算什么？我说的是心理份额

15，我经常对伯克希尔子公司的管理者说，加宽护城河，往护城河里扔鳄鱼、鲨鱼，把竞争对手挡在外面，要靠服务，靠产品质量，靠成本，有时候要靠专利或营业地点，我要找的就是这样的生意。

16、盖茨是我遇到过的最优秀的商业奇才，微软也拥有巨大的领先优势，但我真不知道微软十年后会怎样，无法确切地知道微软的竞争对手十年后会怎样。时气，我知道口香糖生意十年后会怎样。互联网再怎么发展都不会改变我们嚼口香糖的习惯，好像没什么能改变我们嚼口香糖的习惯。

18，肯定会有更多新品种的口香糖出现。蛋白、剑河、黄健。会消失吗？不会，你给我10亿美元让我去做口香糖生意。曲挫挫箭牌的威风，我做不到。我就是这么思考，生意我自己设想，要是我有10亿美元，能伤着这家公司吗？给我100亿美元，让我在全球和可口可乐竞争，我能伤着可口可乐，我做不到。这样的生意是好生意，持久，我寻找的是简单的生意，很容易理解。当前的经济状况良好，管理层德才兼备，这样的生意我能大概看出来他们十年后会怎样，有的生意我看不出来十年后会怎样，我不买。

20，我们不管一家公司是大盘、小盘、中盘还是超小盘，我们不管这些东西，我们只考虑这么几点，这家公司的生意我们能不能看懂，这家公司的管理层我们喜不喜欢，这家公司的价格是否便宜。

21，如果不是职业投资者，不追求通过管理资金实现超额收益率的目标。我觉得应该高度分散。

22，既然你走上研究公司这条路，既然你决定投入时间和精力把投资做好，我觉得分散投资是大错特错的。

23，要是你真能看懂生意，你拥有的生意不应该超过六个，我敢保证你不把钱投到你最看好的那个生意，而是再去做第七个生意，肯定会掉到沟里。靠第七个最好的主意发家的人很少，靠最好的主意发家的人很多。

24，我更愿意看到市场下跌，这是我的一厢情愿，市场该怎么走还怎么走，市场不懂我的感受，要投资股票这事，你必须首先学会的一个道理。

25，股市大跌的时候，我更仔细的查看有什么值得买的，我知道大跌的时候更容易买到好货，更容易把钱用好。