本报记者 伍月明 曹学平 广州报道市值将近600亿元的广州白云山医药集团股份有限公司（以下简称“白云山”，600332.SH、00874.HK）正在全力加速，冲刺2015年提出的千亿市值目标。9月10日，广州白云山发布公告称，公司董事会已审议并批准授权管理层启动分拆广州医药有限公司（以下简称“广州医药“）赴港上市的前期筹备工作。对于此次分拆上市计划，白云山在公告中表示，将进一步拓宽公司境外融资渠道，加速医药公司国际化战略的实施。据白云山2019年半年报显示，自白云山将广州医药纳入合并范围后，大商业板块贡献总营收的60%，且同比上期增长386.98%。值得注意的是，广州医药所属的大商业板块对于白云山业绩有极大提振作用。拆分广州医药上市是否出于白云山曾经拟定的千亿市值的目标？目前进展情况如何？对此，白云山方面回应《中国经营报》记者，由于涉及上市公司的重大事项，一切请以上市公司公告为准。分拆上市白云山自成立以来，一直专注于医药健康产业，共有25家医药制造企业与机构（包括3家分公司、19家控股子公司和3家合营企业），从事中西成药、化学原料药、化学原料药中间体、生物医药和天然药物等的研发与制造。9月10日晚，白云山发布公告称，公司董事会会议审议通过《关于授权公司管理层启动分拆公司子公司到香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》。白云山在公告中表示，董事会授权公司管理层启动分拆子公司广州医药在香港联交所上市相关筹备工作事宜，将进一步拓宽公司境外融资渠道，加速医药公司国际化战略的实施。据广州医药官网显示，广州医药是以医药供应链服务为主导的医药流通企业，是国内较大的中外合资医药流通企业，是“大南药”“广药集团”商业板块的重点企业。不过，白云山方面提及，公司分拆医药公司到香港联交所上市的计划尚处于前期筹划阶段，项目实施过程中仍然会存在各种不确定因素，包括公司存在可能短期内无法彻底解决同业竞争问题、港股市场环境变化、港股市场对医药公司的估值水平能否达到公司预期等问题。对于此次上市事宜，联讯证券方面指出，分拆广州医药上市一箭多雕，实现融资、业务与估值的利好。广州医药是白云山的大商业分部主要资产和业绩贡献子公司，是华南地区医药流通龙头企业。事实上，受到资本市场政策改革红利的影响，多家上市公司均有分拆上市的意向。据记者不完全梳理，在医药板块中，复星医药分拆子公司复宏汉霖赴港交所上市，药明康德则不断分拆业务上市，提升企业的整体市值。广东省医药零售行业协会副会长刘桂春在接受记者采访时提到，医药行业当前受制于政策持续收紧，尤其医院市场有收缩趋势，广州医药在医院配送的业务会受影响，此时赴港上市如顺利，有利于用融资优势来弥补可能收缩的业务前景。冲刺千亿市值随着白云山子公司上市筹备工作的启动，白云山的“千亿市值梦”何时能实现，成为外界关注的焦点。记者注意到，早在2015年，白云山便提出千亿市值计划，然而恒瑞医药、迈瑞医疗早已实现千亿市值，但白云山仍离这一目标有所距离。记者注意到，广州医药成立于1951年，系白云山与联合美华有限公司（ALLIANCE BMP LIMITED，以下简称“联合美华”）合资的公司，早在2007年，白云山和联合美华各持有广州医药50%的股份。2017年12月22日，白云山宣布以10.9亿元的价格向联合美华购买其持有的广州医药30%的股权。交易完成后，白云山以80%的持股比获得广州医药的绝对控制权。同时白云山还向联合美华授出一项售股权，联合美华可选择在行权期内向白云山出售其所持有的广州医药剩余20%股权。2018年5月31日，白云山完成了对广州医药的资产交割及工商变更登记，该医药公司成为白云山持股80%的控股子公司，并纳入上市公司的合并范围。相关数据显示，2015年、2016年以及2017年前三季度，广州医药营业收入分别为293.93亿元、330.05亿元以及272.71亿元。2018年，广州医药的合并入表迅速提振了白云山2018年的营收业绩。据广药白云山年报显示，2018年其实现营收422.34亿元，较上年同期的209.54亿元同比增长101.55%；同期实现归属公司股东的净利润34.41亿元，较上年同期的20.61亿元同比增长66.90%。其中营收大幅增长的原因包括广州医药以及王老吉营收的合并入表。今年8月22日，白云山公布了2019年上半年财报。其中，营业收入为人民币333.40亿元，同比增长124.67%；利润总额为人民币32.12亿元，同比增长6.66%。归属于本公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为人民币22.05亿元，同比增长43.10%。不过，对于此次的分拆上市是否有助于白云山千亿市值的实现，业内持有不同看法。刘桂春认为：“白云山此次的分拆上市事宜，有利于流通板块做大规模，对工业板块更聚焦，仅从数字上看，对早日实现千亿市值目标会有帮助。但从利润指标上来看，不一定。”（编辑：曹学平 校对：颜京宁）（来源：中国经营报的财富号 2019-09-20 12:45） [点击查看原文]