好久没有说股市了。最近全球股市都遭遇了一波下挫，虽然有很多消息层面上的巧合，但从技术面上看，却完全不是巧合。今年以来的这波反弹，我说了，道琼斯指数极有可能是在构建他的三重大顶，这种事情百年才会遇到一回。目前来看，道琼斯指数的每一次反弹量能都比前一次更低，一旦五月份收一根大阴线，那么顶部就基本上构筑成功了。当然，股票不是看几根K先就能玩转的。很多人认为当前美股估值还行，那是只用了平常的市盈率来估值，如果用席勒发明的市盈率来估算，则和近一百年四次大衰退前的估值一样高了。而市场反弹最大的能量来自于企业对股票的回购，也就是钱太多了。这一波美国经济的复苏非常有意思，企业是越来越有钱，但就是不投资。于是股市大涨，贫富差距急剧扩大，已经到了一个临界点了。美国的问题，其实不仅仅是经济问题。当然，我不建议大家做空美国，因为顶部的时候往往疯狂超出想象，我只是喜欢将美股当作风向标。其实今年以来的这波反弹，美股比A股早半个月就走出来了。相对而言，港股就好弄多了，因为香港没有什么独立的货币政策可用，一方面要守汇率，一方面要妨楼市泡沫。4.15日当天我就说我绝大部分仓位都在空港股了。当然，为了保持对A股的敏感性，我依然有小部分仓位在A股，目前持有的指数基金，天弘基金旗下的上证50指数C（001549）。现在发现，空仓和不空仓心态上的反应区别极大。年后的这波反弹，虽然我预料到了有3个月的蜜月期，但是当时自己股票上是空仓，以至于反弹了十个点左右，才开始做了一笔个股，只是运气好，吃了几个涨停而已。所以我建议大家，哪怕买100股也不要空仓。实际上在《股市心理研究》中我提到过这个原则，不满仓也不空仓，只不过自己没有做到。当然，如果你担心波动太大，那么持有指数基金就是最好的选择，像天弘基金这样的，手续费也只有普通的十分之一。A股目前创业板的走势已经破位，上证在上50的支撑下，目前还没有创下新低。从3200点顶背离以来，部分个股已经跌到了年初反弹开始的位置。很多人在问我底部在哪里，那只有等走出来了才知道。作者出处：时代之