投资银行股，我认为最重要的不是看股息率，
也不是净资产收益率。
而是看不良率。
如果不良率过高，其他都不过是海市蜃楼。
如何看不良率？
一看绝对值，如果不良率超过1.5%，我认为，就有点高了，优秀的银行可以把不良率控制在1.2%以内，个别银行甚至可以控制在1%以内。
二看相对值，就是和同行比，看看处在什么位置，比如，工行就和建行比，不怕不识货，就怕货比货。
三看发展趋势，今年和去年比，这个季度和上个季度比，是增长了，还是下降了，是变得更好了，还是变得更糟了。
最后要看所在区域，区域经济发展韧性存在差异，经济发展好的时候可能看不出来，经济发展下行的时候，这个差异就看出来了。从统计数据看，长三角区域不良率最低，东北地区不良率最高，西部其次，所以如果这个区域的城商行不良率很低，很可能作弊了，因为不良率容易作弊，逾期90天可以算作不良，还是120天，差距还是很大的。