【大摩下调物管股目标价料下半年盈利改善及估值重评】摩根士丹利发表研究报告指，内地物管行业公布中期业绩后，市场已重新将关注重点放回公司的核心业务经营及现金流表现上，预计在内房母公司或关联开发商脱钩后，预计物管商盈利将会好转，并获得估值重评。该行指出，有评级的物管商今年上半年核心盈利平均按年下跌9%，其中国企增长29%、民企则下跌34%，相信首阶段的盈利重置已接近完结，盈利进一步下跌空间有限。估计最坏情况下，企业今年全年盈利仅跌12%。大摩又指，行业持续洗牌，物管商正将发展战略从规模化转向侧重于盈利及现金流状况，并聚焦于核心城市发展核心的物管及增值服务业务。预计下半年盈利好转，预测2023至2025年物管商盈利将按年增长4%、16%及13%。