TCL科技京东方业绩公开信息精解：1、2016年至2917年面板顺周期，2016年四季报和2017年一季报，TCL单季利润分别仅数亿元，而京东方单季利润分别是17亿元和24亿元，随后2017年一整年TCL科技业绩没有充分释放，京东方则充分释放。相反到了2018年面板价格下行逆周期，TCL科技业绩反而大大好于京东方，这中间的关键因素就是关联交易的价格不透明性。2、这个因素实际就是2020年12月，TCL科技屡屡拖京东方后腿的关键诱因，毕竟有人还是会担忧TCL科技会故伎重演，但从现在的公开信息来看，这个可能性除非老李自毁前程，否则概率很小了。3、原因是11月几十家机构抱团3倍超额认购8元转股价TCL可转债，内在估值肯定是按照10至12元评估的，而这个股价完全是按照潜在2020年四季报业绩和2021年一季报业绩倍增进行估值的。4、我们已经看到了多家券商严谨的研报，以及10.05元至12元的目标股价，这些券商的业绩预测和股价评估其实已经极其谨慎了。因为根据行业公开数据，除了关联交易不透明因素之外，部分券商业绩预测甚至已经是以华星面板四季度业绩零增长进行业绩预测的，虽然券商研报都没有加入712股票利润。5、例如：2020三季报华星面板单季利润6.9亿元，EBITA利润11亿元（即扣除新增年折旧），假设以三季度华星面板7亿加712股票8亿加中环并表3亿再加T3线39%股权新增1亿利润，全部按照最低盈利预测，四季报也是19亿利润，较2019年利润增幅50%。6、事实上，这样的极低估算是不可能发生的，因为四季度面板价格平均涨幅远大于三季度，面板生产成本是固定的，面板价格涨幅就是利润，华星面板利润至少应该是三季报单季11亿EBITA利润增长40%再减去三季度新增的4.5亿元折旧。7、2019年初茂佳夹杂在一揽子资产中以净资产估值法卖出，去年末又以未来收益估值法28亿元买入，除非老李兑现2019年重组目标关于业绩释放的承诺，否则是不是老李自己要自毁前程了？所以，2021年一季度再度出现2017年一季度业绩不释放的概率几乎为零。8、2020年1月4日新年第一个交易日，TCL科技和京东方股价表现明显开始分化了，这只是开始，接下来只要TCL科技业绩如实释放，就像三一和中联徐工，TCL科技股价势必会大幅度领先于京东方。9、原因很简单，京东方最大软肋是股本太大，假设2020年四季报和2021年一季报证实面板股能够年度释放100亿至120亿元利润，TCL科技就是妥妥的一线绩优科技股，股价超越中芯国际H股是很正常的估值现象。但是100亿至120亿利润对于京东方可能只有3毛左右每股收益，显然还是与中芯国际H股相差一段距离，无法扛鼎科技股龙头大旗，但100亿至120亿利润总额，足以让TCL科技扛起科技股龙头的大旗，超越中芯国际H股。最后，牢记一点，股价最终是由核心基本面决定的，随着证券法的普及，A股是没有庄家生存空间的，TCL科技更加不可能有所谓的庄家。2019年决定TCL科技股价跌创历史新高但是面板价格周期，2021年1月4日开始，决定TCL科技最终惊人高度的一定是每股收益弹性高度，所以1月4日站上1000市值不是终点，而是未来TCL科技市值翻倍的起点。中芯国际能从2.36港元涨至44.80元，三一重工能从3.67元涨至35元，都是依托每股收益弹性释放，而且科技股估值明显高于传统行业。所以2021年一旦TCL科技业绩能够如实释放，那么一切皆有可能！