自6月18日中国平安第一次回购至7月1日，中间共有15个交易日，中国平安即回购了9次，回购金额50亿元。回购的速度和力度都令市场瞩目。但是，7月1日之后，在回购额度尚有50亿的情况下，平安的回购按下了暂停键，回购动作戛然而止。既未宣布回购结束，也未公布何时再启，为什么呢？这要从平安为什么要实施回购说起。　　根据平安的回购方案，平安回购目的有二，一是增强投资者的信心，（通过稳定公司股价、提升公司估值）维护股东（投资者）利益。二是回购股份全部用于员工持股计划，形成长期服务激励机制，有助于激发员工积极性。目前看来，随着回购的逐步实施，股价明显上涨，价值严重低估的状态已经得到初步改善，显然回购的两个目的在某种程度上已经达到。　　事实就是地讲，当前中国平安动态市盈率不足十倍，过去十年复合增长率接近30%，今年的业绩增速更快，可能达到50%以上，每股内涵价值接近70元。所以，从这些角度上看，目前不足90元的股价仍处于低估状态。特别是平安科技迅猛发展，独角兽陆金所、平安一账通、京沪高铁等子公司或关联公司陆续上市，平安获益巨大，而这几块的巨大价值并股价上得以体现。所以，也可以说平安目前仍处于严重低估状态，离合理股价或合理溢价相距甚远。　　那么，平安的回购动作为什么要按下“暂停键”？愚以为，需要从另一个角度来理解。大家都知道，癌股市场从来就不是一个正常的、理性的、成熟的资本市场，牛短熊长、暴涨暴跌是其基本特点。一个负责任的公司就应该为股价的巨幅波动提供必要的安全垫和稳定器，平滑股价异常波动，以保护投资者利益。剩下的50亿额度就是起到安全垫和稳定器的作用：如果遇到股灾或股价异常大幅度下跌时，这50亿随时可以挺身而出，力挽狂澜，维护公司股价稳定，确保股东利益最大化。　　从这个角度上看，中国平安及时按下回购“暂停键”，足见平安高管未雨绸缪、指挥若定、高瞻远瞩，非一般人可及。