芒格曾打趣说的“经不起折腾的生意,叫什么好生意。”拥有护城河的企业更有可能保持竞争优势,好生意模式的重要性胜过管理层的重要性,当然,优秀的管理层可能带来意外惊喜。
一百年上涨50万倍,年化收益14%左右
1886年,可口可乐诞生于美国乔治亚州亚特兰大市,约翰彭伯顿医生把碳酸水加苏打水搅在一块,制成一款深色的糖浆,糖浆的成分因为含有古柯的叶子和可拉的果实,该饮料即为可口可乐。
而可口可乐公司的主要业务不是卖可乐,而是向灌装厂和汽水生产厂提供可乐浓缩液。这样的业务与灌装业务不同,它需要的资金很少。
“小成本大生意”类型企业赚来的钱更容易分给股东,而资本密集型企业所赚来的利润,在未来某个时刻是要投出去才能保持企业竞争力。
可口可乐自1920年以来,一直保有每年高比例现金分红的传统。