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海南股友

食品饮料行业热度升高

3月30日,食品饮料板块逆势上涨,道道全西王食品新诺威华资实业涨停。   多位基金经理表示,美联储启动无限量QE之后,A股市场中期风格将侧重内需,回避外需,其中食品饮料、汽车、家电等板块中的绩优股均将受到青睐。前期消费股相对大盘走弱已经基本反映了疫情冲击带来的影响,接下来继续分化的概率较小,应当适当乐观一些,相对看好耐用消费品需求的集中释放。   二级市场方面,机构早已“盯上”消费行业。建信基金近日向监管部门上报了食品饮料主题基金的材料,这是一只股票型基金,投资方向将聚焦于消费行业。目前市场存续的基金中,名字包含“食品饮料”的并不多见,共有3只,分别是天弘中证食品饮料、银华食品饮料和国泰国证食品饮料。名字中带有“消费”的基金共有上百只。此外,还有一些主投消费行业的基金,比如酒类基金等。   科技第一让位内需消费?   内需被反复提及,已成为当下最热的投资关键词之一。银华基金在二季度投资策略中明确表示,要立足确定性,从长期配置入手,看好白酒、医药、消费电子、家电、汽车和电动车、光伏、保险、地产链等行业。   随着国内疫情防控形势持续向好,消费回升迹象明显,市场也快速作出了反应。上周食品、白酒、医药等板块表现活跃,贵州茅台五粮液恒瑞医药等个股强力反弹,天味食品绝味食品更是创下年内新高。   天弘云端生活优享基金经理钱文成表示,从基本面的角度来看,疫情对消费产生了比较大的冲击,这种冲击会集中体现在一、二季度。前期消费股相对大盘走弱已经基本反映了疫情冲击带来的影响,接下来继续分化的概率较小,应当适当乐观一些,相对看好耐用消费品需求的集中释放。   招商证券食品行业首席分析师杨勇胜表示,内需逻辑正在成为市场演绎的核心,必选消费属于刚需行业,在疫情中后期会表现出较强的相对收益,看好食品饮料板块尤其是白酒股未来的表现。   一位基金公司权益投资总监认为,虽然白酒受到餐饮业停滞的负面影响,但具体到公司层面可以发现,疫情对基本面的影响远小于预期,这在一季报中就可以一窥端倪。“被抑制的需求一定会快速回升,这一轮消费股的调整幅度颇为可观,估值回归只会迟到而不会错过。我们已经加仓了部分调味品、小食品和农业股,时间拉长到2021年来看更加乐观。”   另一方面,不断出台的利好政策也在对消费行业形成支撑。据长江证券宏观赵伟团队研报,2月以来,各地大规模发放消费券,重点支持文旅等服务业,提振相关消费,缓解就业压力。此外,广东、湖南、山东等部分地区,推出财政补贴等举措,支持汽车、家电等重点商品消费。赵伟认为,就业压力加大背景下,促进居民消费是稳就业、稳增长的重要举措。但目前已出台的消费刺激政策更多是地域性、结构性的支持,总量规模尚为有限,未来还需紧密跟踪。   作为内需的重点部门,汽车板块在近期反弹中领涨,整车、零部件、新能源车等细分领域纷纷起舞。   粤开证券研究院策略组负责人谭韫珲认为,扩大汽车消费是稳增长政策发力的重点之一,也是贯穿2020年的投资主题。近期在稳定汽车消费的政策基调之下,刺激汽车消费的各项政策正在加速出炉。2009年和2015年都实施了与汽车消费相关的刺激政策,从过去的经验来看,当年汽车板块大幅跑赢沪深300指数。现在来看,政策端正加速落地,生产端的产能将加速恢复,滞后需求有望在二季度集中释放。   公募基金看好汽车板块呼声渐高。中融基金认为,一季度汽车销量大幅下滑,后续被压制的需求有望陆续释放。当前政策托底效应明显,预计从二季度开始乘用车销量将逐渐回暖,持续看好汽车板块投资机会。细分领域方面,中长期看好零部件板块,但整车短期更受益于政策,预计重卡板块全年将保持较高的景气度。   天弘周期策略基金经理谷琦彬也表示,短期疫情影响叠加去年一季度的高基数,会对汽车行业整体销量产生一定的负面影响,但从更长一点的维度来看,乘用车本身的需求相对稳定,预计未来会出现比较积极的改善。   对于新能源汽车的布局前景,基金还存在一定的分歧。中融基金认为,后续新能源车产销的重要变量是补贴政策,而政策转暖是大概率事件。特斯拉正式交付Model Y可能提升市场对特斯拉产业链的关注。海外方面,欧洲电动车高增长逻辑进一步得到验证,包括大众ID4、宝马i4等多款电动车发布,中长期全球汽车电动化的趋势不会改变,但是短期欧洲疫情蔓延影响市场情绪,目前暂时不是好的投资时机。   嘉实智能汽车基金经理姚志鹏则认为,展望未来,新能源的发展有三大新趋势:首先,新能源和新能源汽车在未来两年将进入经济性平价阶段。其次,新能源领域的技术迭代开始放缓,颠覆性技术出现的可能性在下降,更多依赖于企业的渐进式演进。最后,在传统新能源领域,中国在太阳能、锂电池等领域出现了一批全球性的科技头部企业,市占率大幅提升。   “长期来看,新能源、新能源汽车的全球市场增长空间在十倍以上,存在较高的天花板、较长的增长周期,以及较大的社会价值。在汽车领域智能化、电动化和国产化的过程中,中国企业已经在局部领域具备全球领先优势,凭借工程师红利和产业链优势,有望进一步分享全球产业的发展。”姚志鹏表示。   你还没去吃火锅喝奶茶 基金公司已开始布局   二级市场方面,机构早已“盯上”消费行业。记者注意到,建信基金近日向监管部门上报了食品饮料主题基金的材料,这是一只股票型基金,投资方向将聚焦于消费行业。对于食品饮料行业而言,已经不可避免地错失了春季销售旺季,接下来是否会迎来反弹行情?   随着全国复工率不断上涨,消费等行业正逐渐回归正轨。   商务部调查显示,截至3月22日,大型农产品批发市场平均复工率达97%,大型超市96%,农贸市场(菜市场)94%,百货商场(购物中心)90%。商务部重点监测零售企业2月下旬日均销售额比2月中旬增长5.6%,3月上旬环比增长0.5%,3月中旬环比又增长0.8%。3月25日,商务部重点联系的3000家餐饮门店营业收入占去年同期的比重一周内回升10个百分点左右,比2月份最低点回升30个百分点以上。   招商证券食品行业首席分析师杨勇胜表示,必选消费属于刚需行业,在疫情中后期会表现出较强的相对收益,看好食品饮料板块未来的表现。   有公募人士认为,外资和公募积极买入白酒,是因为其不存在经营的资金链问题,大量的酒企现金都非常多,即使估值不提升,每年也有分红。   国内市场方面,多家公募基金看好消费行业。证监会官网显示,3月24日,建信基金上报了建信食品饮料行业股票基金。此外,有4只消费主题基金于年内成立,有3只正处于发行状态。   目前市场存续的基金中,名字包含“食品饮料”的并不多见,共有3只,分别是天弘中证食品饮料、银华食品饮料和国泰国证食品饮料。名字中带有“消费”的基金共有上百只。此外,还有一些主投消费行业的基金,比如酒类基金等。   疫情之下,国内整个消费行业遭受了巨大冲击。在此背景下,消费主题基金近三个月表现出了巨大分化。数据显示,截至3月26日,带有“消费”名字的基金年内净值平均涨幅为-2.07%,虽然跑赢了同期上证综指7个百分点,但部分基金净值涨幅相差悬殊。具体来看,消费主题基金年内最高净值涨幅达到14,但最高跌幅也超过20%,共有40只基金收获正收益,80只基金告负。   但不可否认的是,拉长时间看,食品饮料是过去三年申万一级行业指数中涨幅最高的板块,区间涨幅达到71.24%,排名第二的家用电器,区间涨幅为14.64%。   上述消费主题基金表现分化与庞大的消费行业息息相关。春季本是消费行业增长的旺季,如今却呈现出两极分化现象:一方面,白酒龙头价格持续走低,意味着需求正在下滑,线下实体店遭受了巨额损失;另一方面,以永辉超市和盒马鲜生为首的生鲜电商却在线上战场打得如火如荼。   短期酒类板块受到疫情的冲击明显要大于消费其他子板块。这也使得市场存续的白酒分级基金年内跌幅成为酒类主题基金之最。一位基金经理告诉记者,为了方便操作,可能会考虑将白酒分级基金转型为ETF基金。   疫情的出现,加速了包括酒类在内的消费行业大洗牌。金百临咨询首席分析师秦洪在接受记者采访时表示,目前来看,疫情对食品饮料行业的影响是分化的。对餐饮服务业和白酒在内的高端可选消费品可能有较大冲击。但对冷鲜、冷冻、面条速食等产业链是有积极刺激作用,这其实也契合了年轻人的“懒人经济”发展趋势。未来,半成菜品也有望成为新的消费亮点。   某中型公募基金经理向记者表示,酒类板块会出现结构性分化。头部和低位就是高端酒和低端酒,酒行业整体经营情况还会比较正常,但是高端酒因为涉及到公款消费、请客送礼,这部分受疫情影响较大。   消费行业已经被按下“重启键”,居民的消费欲望正在逐渐苏醒,行业哪些投资机会更值得关注?   深圳某公募业内人士向记者表示,防疫局面仍将持续一段时间,高端白酒可能会在二季度走出疫情阴霾,低端白酒可能会在三至四季度逐渐回暖。   秦洪表示,就目前估值而言,食品饮料行业并不便宜。一方面,受冲击的行业龙头品种近期股价跌幅并不大,仍处于去年平均价格或者平均估值线一带。另一方面,近期受益于疫情的相关龙头品种股价一直高高在上,股价也未有调整。而一旦市场稳定,产业趋势比估值更为重要,所以,契合未来生鲜、冷链、速冻、半成品菜、外卖等相关产业链的龙头品种仍然可跟踪。   中融基金表示,食品饮料行业复工率进一步提升,随着餐饮行业的复工,终端动销随之恢复,板块方面受海外市场暴跌带来的流动性偏紧,白酒板块有一定下跌,但卤制品随着店铺开业复工,正走出疫情影响低谷,看好食品饮料行业内部估值合理的公司。   各地政策扶持 哪些细分领域值得关注   1、汽车行业:3月23日,商务部办公厅、国家发展改革委办公厅、国家卫生健康委办公厅联合发布的《关于支持商贸流通企业复工营业的通知》,《通知》要求稳住汽车消费,各地商务主管部门要积极推动出台新车购置补贴、汽车“以旧换新”补贴、取消皮卡进城限制、促进二手车便利交易等措施,组织开展汽车促销活动,实施汽车限购措施地区的商务主管部门要积极推动优化汽车限购措施,稳定和扩大汽车消费。   2、旅游行业:国家发改委等23个部门联合印发《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》,《意见》中提及重点推进文旅休闲消费提质升级。随着国内疫情的好转,目前国内多地推出了鼓励促进旅游业复苏的政策。据数据统计,3月以来,已累计有逾10省市表示要推出消费券计划,规模从几百万到上十亿元不等,主要集中于餐饮、文化和旅游等惠民消费领域,这些消费领域也是此次疫情受到冲击最大的几个领域。   3、电子消费行业:多部门正在酝酿更多支持政策,加快推动绿色智能消费。目前,多地政府和商家已经启动家电、电子产品市场促销活动,鼓励绿色智能消费,促进产品更新升级。   4、农产品行业:为大力支持禽肉水产品等扩大生产,促进产业高质量发展,近日,国家发展改革委办公厅、农业农村部办公厅联合印发了《关于多措并举促进禽肉水产品扩大生产保障供给的通知》(以下简称《通知》)。《通知》强调,要进一步加强对禽肉水产品生产的扶持,发挥好地方政府专项债券作用,加大中央预算内投资支持力度,综合运用信贷、税收优惠、财政贴息等金融手段,帮助资金周转困难的企业渡过难关。   随着各项扶持政策的出台,相关行业也将迎来市场的高度关注,在经济政策刺激下,未来消费行业有望迎来行业回暖的修复期。   哪些基金值得关注?   消费行业细分领域众多,主要可以分为可选消费和必选消费。   必需消费行业:是需求最稳定的行业,涉及到农副食品、饮料、酒等。一般消费的频率高、单价较低,满足的是刚需。这个行业也是巴菲特最青睐的行业。   包括的指数有:上证消费指数、上证消费80指数、中证消费指数、全指消费指数等,以及比较特殊的中证白酒指数、中证食品饮料指数。主要的指数基金如下:   可选消费行业:需求比必需消费弱,有一定周期性;受益于人口红利,有升级换代的特性。如汽车、大家电、奢侈品等。   主要指数有:中证全指可选消费ETF等。主要主题基金如下:   对比来看,必选消费周期属性弱,而且由于特殊的行业性质,必选消费行业的毛利和周转水平都不错,趋势行情中弹性也很棒。另外从居民在必选消费的消费升级来看,行业仍然有非常强劲的发展空间。汇添富中证主要消费和本月新发行的富国中证消费50都是不错的选择。   关于消费,这里多说几句。受突发事件影响比较大,消费股一季报可能会非常差,但是随着突发事件的结束,会迎来一个明显的报复性消费,所以消费类的题材当前只适合缓慢布局,不适合一次性去押宝。 来源:国际金融报(来源:招财猫财富攻略的财富号 2020-03-31 14:27) [点击查看原文]

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03月31日 14:42
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