汽车板块引来新一轮热点随着经济复苏，国家为稳增长、稳就业，必然会加大投资力度。汽车板块能否有不错的表现取决于多方面的因素。 4月23日，关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知称将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底，平缓补贴退坡力度和节奏，本次政策落地较早，提前释放宽松的信号，有助于恢复产业链信心和长期提振终端需求。 从需求端看，主流车企持续加速电动化，LG化学和宁德时代成为两大主力电池供应商，全球客户稳健开拓；从供给端看，中国的电池和材料企业已具备全球竞争力，在海外客户的供应份额逐步提升，海外电池客户的本土化采购叠加材料企业主动出击，国内企业在全球材料竞争格局中话语权提升。 特斯拉产业链投资机会明确特斯拉海外工厂暂停生产，中国工厂重要性提升，或进一步提升中国供应链相对优势，部分细分行业盈利能力随竞争格局逐渐趋稳。目前代表公司估值处于历史中偏上水平，逐步具备估值性价比。短期看，市场对产业链公司一季报同比大幅下滑已经有预期，二季度国内市场已经逐步恢复正常，且有刺激政策支持，需求恢复可期。中长期看，全球主要国家推动电动化决心不变，车企加速电动化趋势不变。 2020年将是国内2C端需求的起点，主要集中在高端电动车的增购和小型电动车的代步需求，销量有望不断增长，预计特斯拉、战略积极的大众品牌、先发优势显著的自主品牌将有较好表现。新能源客车探底复苏时间延后，但是格局预计进一步向龙头集中，且欧洲海外市场值得期待，打开成长空间。 截至0430特斯拉板块走势图 新能源汽车产业长期稳定向好2018年以来，我国汽车产销量确实发生了变化，但总体上还是符合产业发展规律的。目前发达国家千人汽车保有量总体在500-800辆的水平，考虑到人口规模、区域结构和资源环境的国别差异，我国未来随着居民收入不断提高，消费不断升级，城市化逐步推进，我国千人汽车保有量仍然还有较大的增长空间。一方面，随着保有量的不断增加，每年更新消费量就有可能从现在的900万辆左右逐步增加到2000万辆以上。另一方面，我国三线以及三线以下城市汽车消费潜力比较大，这将成为未来我们国家汽车消费新的增长动力。 面对产业发生的变化，国家一方面出台了稳定汽车消费的政策，重点完善汽车消费环境，充分释放汽车消费潜力，平稳汽车市场增速变化对产业带来的冲击。另一方面，积极引导产业向高质量发展迈进，推动产业加速向电动化、智能化转型升级。所以综合来看，虽然在短时间内对汽车产业确实带来较大的冲击和下行压力，但是我们认为这个情况是暂时的，不会影响到我国汽车产业长期向好的趋势。经过调整优化以后，中国的汽车市场将逐步恢复，并在较长一段时间内保持稳定。 在未来整个全球的电动化的浪潮之下，我们要做的就是找到这些行业的龙头去投资并且持有，享受未来十年甚至更长时间电动车浪潮带来的投资机遇。新能源车里面的龙头标的目前说股价估值不算便宜，但并没有贵出泡沫的阶段。在这样情况下，我们更倾向于在投资过程中至少要保留一定的新能源车的底仓，跟后续行业情况进行合适的调整。而我们已经成熟的判断依据就是量化，通过对基本面和价格走势的量化，研判介入的时机。 2020汽车行业投资机会首先是新能源汽车：2019年该板块由于的政策影响出现大滑坡，今年来自政策上的压力已经明显减弱，新能源汽车中那些具有代表性的龙头股，预计经营业绩会有所改善；新能源汽车涵盖面非常广，尽管整个板块全线发力较为困难，但其中的细分领域很容易获得场内资金的关注，出现结构性行情。 截至0430新能源汽车板块走势图 其次是汽车零部件：由于零部件存在进口替代，景气度相对好一些，从去年的业绩表现看是好于整车的。尽管汽车行业近几年都不太景气，但零部件企业反而加大研发力度，研发占比持续提高，产品质量逐步与国际一流的零部件企业接轨，可以重点关注进入合资体系、具备全球竞争力的优质汽车零部件企业。（来源：纪中彬的财富号 2020-04-30 18:33） [点击查看原文]