从12月进出口数据看半导体(摘自网络)前两天公布2019年，中国货物进出口总值31.54万亿元人民币，比2018年增长3.4%。其中，出口17.23万亿元，增长5%；进口14.31万亿元，增长1.6%；顺差2.92万亿元，扩大25.4%。12月份的数据异常亮眼：中国12月以美元计价出口同比7.6%，市场预期增4.9%，前值-1.1%。中国12月以美元计价进口同比增16.3%，市场预期10%，前值0.3%。中国12月顺差467.9亿美元，前值376.2亿美元。从下表出口重点商品的出口金额变动我们发现，12月份出口数据的改善主要来自于集成电路、塑料制品、玩具以及灯具，而集成电路的表现是这其中最好的。集成电路就是芯片，也就是说，芯片产业链在12月份的表现持续良好，这对于我们说的科技股基本面反转的逻辑又是一个力证。市场有一个思路就是通过对比中日韩三国的出口情况发现，近几个月日韩的出口呈下降态势，而我们的出口能够保持稳定，通过对比前面的细分项，所以认为是我们的集成电路对日韩产生一定的替代效应。这个思路我认为有这个可能性，可能性也还是挺大的，但是从严谨的角度来说，还需要更多的数据去证明这一点，如果国产集成电路对日韩的替代成为趋势，那这个就是长线逻辑了。所以，综合看下来，我们的结构牛第二大逻辑——“科技股基本面改善，有戴维斯双击的逻辑，这个逻辑现在有扩散的趋势。