一周市场回顾本周沪指围绕3000点反复震荡，沪指全周上涨1.08%，收于3011.06点；创业板指全周上涨2.40%%，收于1547.74点。盘面来看，国防军工、家用电器、农林牧鱼板块全周涨幅居前，有色金属、休闲服务、银行板块表现靠后。数据来源：Wind，截至20190705市场评论1、股市：1）基本面分析：海外方面，美联储公布6月FOMC议息会议决议，表示鉴于经济增长及通胀前景不确定性上升，去除此前“保持耐心”偏中性的措辞，改为更具降息倾向的“将采取合适行动以保持经济扩张”，这与美联储主席鲍威尔此前的表态一致，为未来降息打开了大门。国内方面，6月制造业PMI为49.4%，与上期持平，从生产指数等经济数据来看，生产扩张进一步放缓，内外需进一步回落，企业盈利下滑趋势未见好转，就业形势继续恶化，经济仍面临较大的下行压力。2）资金层面：包商银行事件后，监管部门频繁出台各种政策措施提高中小机构获取流动性能力，流动性分层有所缓解，市场流动性总体宽松，资金价格明显回落。北上资金保持净买入状态，本周合计净买入20.37亿元。融资净买入规模明显回升，本周前四个交易日融资净买入93.72亿元，上周为8.6亿元，融资买入占A股成交额的比重为8.59%，较上周的7.94%有所反弹，反映杠杆资金风险偏好与活跃度有所改善。3）后市展望：中美贸易摩擦进一步缓和，超市场预期，有利于企业盈利预期和风险偏好修复。我们维持前期观点，当下市场的核心矛盾将从国外转移至国内，7月中下旬中央召开政治局会议，7月至8月为中报披露期，需密切关注来自于宏观经济和企业盈利的不确定性。市场或将面临流动性偏宽、风险偏好改善、宏观经济和企业盈利可能二次探底的组合，对市场持谨慎乐观判断。2、债市：1）资金面分析：本周资金面宽松，10年期国债收益率3.17%，较前一周下行约6BP。央行暂停公开市场操作，不过跨季后资金回流，银行间流动性依然充裕。2）市场分析：本周后半周资金面边际趋紧，下周将逐渐面临缴税压力，央行目前连续暂停公开市场投放，预计资金成本将有所回升。短期来看债券市场或会有一定调整，但调整压力不大。建议继续维持中性偏高久期，信用债加杠杆的策略。3、原油：本周原油震荡下跌，因周四为美国独立日假期，截至周三纽约原油收于57.34美元/桶。虽OPEC延长减产对原油有所提振，但EIA原油库存降幅不及预期、且当前全球经济放缓及需求降温的基本面未变均抑制油价。短期如无地缘政治等利好因素提振，预期油价或仍将维持偏弱走势。4、黄金：本周黄金先抑后扬，截至周三纽约黄金收于1420.90美元/盎司，创2013年5月份以来收盘新高。虽基本面整体仍利好金价（美国国债收益率下降、对美联储宽松政策的预期等），但美股持续走强显示风险情绪回升，且黄金连续上涨后面临技术回调压力，短期金价或承压。投资有风险，定投不等于储蓄，不保证收益，过往业绩不代表未来（来源：南方基金的财富号 2019-07-05 18:06） [点击查看原文]