华宝基金上周一，美股受贸易摩擦暂缓的信息提振而高开，但后续受到特朗普的强硬言论干扰，风险偏好快速回落，股指也随之回撤。资本市场逐渐意识到，美方或将摩擦方式开始从大规模转换为 “不见兔子不撒鹰”式的行业精准打击。上周五美方继续发难，Navarro称“如果未来无法达成协议，则将直接提升关税水平”，导致美股以下跌收官全周。此外，市场对于美国自身经济前景的担忧，继前期地产数据不理想后，美国近期三大前瞻经济指标，美国OECD综合领先指标CLI、密歇根大学消费者信心指数、Sentix投资信心指数等皆已开始出现高位下行的压力。上周美国5年期和2年期国债收益率出现了自2007年以来的首次倒挂，10年期和2年期国债利差一度收窄至0.12%以下，即使PMI数据强劲，但也无法消退投资者对于美国未来经济增长动能放缓的担忧。热点事件点评：美股市场点评：美股盘面上，过去一周美股全线回撤，波动率快速上升。（截至2018年12月7日）标普可选消费品指数（IXY）权重股表现：香港市场表现及展望：中期港股的基本面变化的幅度比方向更重要，积极的政策、改革、的反复等催化因素反而会成为阶段性港股市场的核心矛盾。外部潜在扰动因素依然众多，更为稳健的行情和仓位的整体提升仍需等待经济底部信号的出现，当下结构和安全边际更为重要。后续行情展望和投资策略：底部往往是弹出来的，后续经济向下趋势仍有进一步展开空间。估值层面，中长期港股存较强配置价值，防守反击，配置低估值高股息，精选结构。中长期，港股目前已处于整体估值历史低位，PB-ROE匹配程度较好，各板块深度回调后价值也开始显露。中性仓位，几条配置和捕捉弹性思路：1）银行、保险、公用事业行业蓝筹龙头做底仓（低估值+良好现金流+高股息率）；2）短期若美联储加息预期进一步下修，对于香港本地地产形成边际利好，中期而言本地公用事业龙头股依然有较强的对人民币贬值的防御性；3）受益于政策底夯实，预期修复或存在政策看涨期权的低估值龙头公司，以及受益于积极财政的5G和基建建筑龙头；4）油价在OPEC减产会议后或将迎来反弹，油气油服可关注；5）在科技、医药、消费等长期趋势向好且受益于减税降费行业中，以中长期眼光精选基本面良好的龙头标的，逢低布局。香港中小、香港大盘标的指数上周整体表现：“标普香港上市中国中小盘指数”（SPHCMSHP）为QDII基金“香港中小501021”之标的指数；“恒生中国（香港上市）25指数”（HSML25）为港股通基金“香港大盘501301”之标的指数。华宝基金旗下QDII产品业绩： （来源：华宝基金的财富号 2018-12-11 11:19） [点击查看原文]