需求迸发，供给稳定，铬盐有望迎来历史性机遇
铬盐下游有望从传统低增长需求(铬剂、电镀颜料)逐渐转向新兴高增长需求(A 数据中心用燃气轮机、机器人、飞机发动机、火箭发动机等)。

全球AI数据中心扩张和民用航空飞机快增（暂未考虑维修需求），有望拉动该部分对应的重铬酸钠需求量从2023年的10.8万吨增长至12.7、15.7、20.5万吨/年（2024-2026年），2026年这部分重铬酸钠的需求量较2023年增长高达9.7万吨/年。

铬盐供给扩张受限。

由于铬盐生产过程中的铬渣含有剧毒的六价铬，处理困难，全球铬盐产能扩张受到严格管控。

铬盐竞争格局良好，全球铬盐产能某一区域仅存一家主导性铬盐企业，国内仅存7家生产企业，产能高于5万吨的仅振华股份、四川银河两家。

2月以来，随铬矿价格触底反弹，公司发布涨价函，重铬酸钠提价500元，铬酸酐、氧化铬绿提价1000元，金属铬提价3000元。

铬矿涨价叠加下游需求驱动，铬盐产业链产品价格或持续上行。

振华股份具有四大优势
1）公司加工成本不断压降。

2）公司产品品类齐全，且继续向高纯金属铬、新型高效阻燃材料、新能源长时储能领域扩张。

3）公司已形成了完善的内循环经济运行模式和外部资源综合利用途径，实现清洁化生产。

4）公司规模效应突出，2023年，铬盐产量约25万吨（全国市占率60%），重庆基地搬迁完成后，产量有望增至35万吨，利润增厚的同时，制造费用有望进一步摊薄。

礼物投资建议：全球铬盐龙头【振华股份】在此轮铬盐涨价周期中有望充分受益，2023 年公司铬盐产量约25 万吨，2024PE15.3倍、2025PE14.1倍。

风险提示：铬铁矿价格波动风险；下游行业周期性波动风险；行业监管政策变化风险；环保政策变化风险；安全生产风险。

投资有风险，欢迎评论、点赞、关注！！！

有点像庄gu！！！注意安全！！！！！！