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江西股友

玩赚指数系列:牛市高弹性

指数基金系列里面老K已经把上证50、中证100和沪深300的梳理完了,今天咱们接着来说说成份股囊括了中国优质中小企业中证500指数,可以说这是中证新兴产业优质公司的集中营了。沉寂4年——中证500还能爆发吗?中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后,总市值排名靠前的500只股票组成,综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。作为中小企业的代表指数,中证500表现究竟如何呢?我们一起来看看从2007年1月15日发布后,中证500的走势图!数据来源:choice,2007.01.15~2019.09.03从上图可以看出,中证500指数从发布之日开始,与沪深300与上证50一开始是粘合在一起的同进同退状态,2009年那波小牛市表现突出,直接就跑到沪深300和上证50上方去了。在2014到2015年这波大牛市里,更是担当了牛市先锋,收益大幅领先沪深300和上证50。数据来源:choice,2014.01.01~2015.06.12从上面表格的数据看就很明显了!在2014年到2015年6月12日的这一年半里,中证500指数涨了219.65%,而沪深300指数才涨了156.53%!在这波大牛市里,中证500指数跑赢沪深300指数超60%!而在2015年牛市过后,市场风格大变,资金集体拥抱核心资产!中证500从此一蹶不振,在大消费等白马龙头不断新高主力下,代表核心资产的中证100表现突出,而成分股都是中小企业的中证500这4年一直在底部挣扎,这从中证500的估值就可以看出来。数据来源:choice,2007.01.15~2019.09.03数据来源:choice,2007.01.15~2019.09.03从中证500指数的估值走势图和一些数据对比图,我们可以很清楚的看出来,中证500指数目前处于历史估值的相对低位,在产业结构升级的大趋势下,成份股里有大批符合新兴产业发展方向的高科技行业优质企业的中证500的成长空间是很大的。而且,通过14~15年那波大牛市,我们都可以看出来,中证500在牛市的高弹性特征!按照A股7年一轮牛市的周期来看,未来两三年大概率有波牛市,咱们普通投资者可以在目前中证500指数低估的时候,通过定投基金的方式低位布局中证500指数,后面就等它爆发洪荒之力就行了。中证500指数基金该如何选?由于中证500指数是A股主流宽基指数之一,所以跟踪该指数的标的基金很多,老K就分场内的股票ETF基金、普通的场外指数基金和增强指数基金三类给大家讲一讲。一、场内交易的中证500ETF根据choice数据不完全统计,银河证券基金分类(数据来源和分类标准,下同)场内跟踪中证500指数的股票ETF基金共有11只,在沪深300指数基金那篇我就说了,对于场内交易的ETF来说,流动性好,交易活跃度是很重要的,这有利于资金的进出。所以老K也把相关基金的交易额情况也列出来了,其具体名单如下:数据来源:choice,截至2019.09.03老K一看数据,其他的都不用看了,跟踪中证500的场内交易的股票型ETF只有南方中证500ETF这一只基金可以选。其他的流动性太差了,不用考虑。二、场外的普通中证500指数基金这类基金的优势在于交易成本低,投资透明,能较好的复制标的指数的收益。剔除C类产品后,咱们再从规模、跟踪误差等角度来看一看,场外方便大家定投的普通中证指数基金哪些比较好。1、跟踪中证500的标准指数股票型基金剔除C类产品过后,跟踪中证500指数的该类基金一共有8只,具体名单如下图:数据来源:choice,截至2019.09.03此类基金中,综合规模和跟踪误差来看,天弘中证500指数A、鹏华中证500指数A相对较优,为了能够找出更好的投资标的,我们对这些基金的业绩做个全方位的比较。数据来源:choice,截至2019.09.03从收益来看,泰达宏利500指数分级各个区间的阶段收益都全面领先!综合来看,如果要老K选的话,在此类基金中会为了明显领先的收益选泰达宏利500指数分级来投资。2、跟踪中证500的股票ETF联接基金联接基金是指投资于跟踪同一标的指数的ETF(即目标ETF),密切跟踪标的指数表现,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化,采用开放式运作方式的基金。主要跟踪中证500的几只ETF联接基金如下图:数据来源:choice,截至2019.09.04从上图可以看出,投资于南方中证500ETF的联接基金表现是最好的,这个符合老K一开始对场内ETF的判断,毕竟场内流动性好的就南方中证500ETF。三、跟踪中证500指数的增强型基金之前老K就说过,增强型基金要看相比跟踪指数的超额收益!这类基金的管理人都有一个共同目的,希望长期业绩能够战胜比较基准(一般比较基准多以宽基指数为主,例如沪深300或者中证500)。所以在选择指数增强类基金的基金经理时,最重要的是看其长期以来获得超额收益(阿尔法)的能力。不同于普通指数基金考察流动性以及跟踪误差就基本能看出好坏,此类基金我们需要比较其风险收益指标,看他们获取超额收益的能力。老K梳理了所有跟踪中证500指数的增强型A类基金,并且剔除了成立不满3年,规模低于1亿的基金。具体名单如下:数据来源:choice,截至2019.09.04老K之前就说过,指数增强最主要的就要看基金经理以及其团队的实力了!从规模来看,建信中证500指数增强A、富国中证500指数增强、景顺长城量化精选股票、华泰柏瑞量化先行混合、华泰柏瑞量化智慧混合A名列前五!而这五只基金里就有四只是老K说的公募业界公认的三大量化研究团队!田汉卿老师领衔的华泰柏瑞量化团队,黎海威老师领衔的景顺长城量化团队,以及李笑薇老师领衔的富国量化团队所发的产品。还有一只规模最大的是建信中证500指数增强A!该基金经理叶乐天是北大硕士,和三位海归派量化大佬比,从业绩来看还是有不少差距的。其规模能做到这么大,在老K看来可能和其大股东建设银行的渠道能力有关。从阿尔法年化来看,田汉卿老师管理的华泰柏瑞量化先行和华泰柏瑞量化智慧位列第一、第二名!而从近5年收益来看,在有可比收益的基金里,申万菱信量化小盘股票和华泰柏瑞量化先行混合超额收益明显。而从近1年的收益来看,汇添富成长多因子量化策略股票、申万菱信量化小盘、华泰柏瑞量化智慧混合A表现较好!综合来看,跟踪中证500指数的增强型基金里,老K偏向于华泰柏瑞量化先行、申万菱信量化小盘股票这两只基金。好了,中证500指数相关的就说到这了,下期咱们说说创业板相关的基金。友情提示:市场有风险,投资需谨慎!老K分享的所有内容仅代表个人观点,不构成任何投资建议!据此操作,风险自担。数据统计或有疏漏,欢迎大家指正!

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09月06日 09:19
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