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江苏股友

纯被动式指数基金也有超额收益

方圆1888  13小时前 提问:关于被动指数基金跟踪误差,请问纯被动指数基金比如南方中证500ETF除了近一个月,其余时段累计收益率都比跟踪的中证500指数高。1.那么纯被动指数基金会不会主动选股以降低管理费,托管费,申购费,赎回费等费用(请问这些费用都会算在累计收益里面吗?)拉低累计收益率,从而影响跟踪误差?2.如果南方中证500基金降低费用到和易方达中证500一样,那么其收益率岂不是更高,跟踪误差岂不是变大了,基金会不会为了追求最低的跟踪误差而放弃已经证明的更好的主动选股模式,主动降低收益率?如果这样降低费率岂不是对于基金购买者没有了意义?3.纯被动指数基金会不会因为打新股提高了其收益率影响其跟踪误差而放弃打新股?投基行动派答曰:看得出来这是位爱思考的小伙伴,不过有些问题他可能还没搞清楚,不过没关系,行动派会帮你理一理,让你彻底搞清楚被动式指数基金的跟踪误差问题。首先是问题1,你的表述有点问题,主动选股和降低管理费、托管费、申购费、赎回费之间没有直接关系,这是两个独立的操作;然后如果是降低管理费、托管费、申购费、赎回费,那么降费的效果应该是提高了基金收益率,而不是拉低收益率,因为申购费、赎回费是在我们买卖基金时支付的,而管理费、托管费以及C类基金份额的销售服务费都是每日从基金资产中扣除的,所以如果费用降低了,那么长期看会提高基金的收益率。这两点你必须理清楚。问题2,如果南方中证500降低基金的管理费、托管费,那么它的收益率肯定比不降费要高一些。然后没有基金公司会为了追求跟踪误差这一个指标而放弃确定的超额收益,这里也不涉及主动选股的问题,不知道你为何要执着地提出纯被动式指数基金的选股问题,实际上纯被动式指数基金基本不会去主动选股,那是增强式指数化基金干的事情。如果被动式指数基金能够长期跑出相对指数的超额收益,那么即使跟踪误差稍大一点点,相信大家也是可以接受的。问题3,其实前面已经说过了,没有基金公司会为了追求跟踪误差这一个指标而放弃确定的超额收益,打新股就是确定性极高的增强收益,显然基金公司不会主动放弃。其实,被动式指数基金取得相对于指数的超额收益,是很常见的事情。一是因为指数基金可以打新股获取部分超额收益,二是指数基金可以获得所持股票的分红,而指数本身在计算时是扣除成份股分红的。当打新收益和股票分红收益加起来大于基金各项费用时,被动式指数基金就可以跑赢对应的指数,我们作为投资者,当然是乐于看到指数基金跑赢指数的,新手也不必教条地拘泥于跟踪误差而排斥超额收益。 =====我是明显的分割线=====沪深300指数基金,定投快3年了,属于经典配置平衡,目前持有收益率11.34%。按照行动派的止盈标准,现在定投这只基金的第3年,那么持有收益率至少要30%,才会考虑止盈。而且,我采取的是,收益率回撤止盈法,不会一到30%就止盈。最后,附上行动派常规定投基金实录,行动派的《定投轮播》就是轮流展示下表中各只基金的实际定投图,以便让小伙伴们见证整个定投过程,从而对定投有更深刻的理解,也能促进自己的定投实践,下表中的数据每周末《投基策略》进行更新。小伙伴们可以看到,行动派定投的基金中,只有一只摩根亚洲债券是债券基金,现在占比极小,等到行动派开始止盈的时候,会将止盈资金分批转入摩根亚洲债券,以保住定投的胜利果实,要知道很多人都会把赚的钱还给股市从而白白经历一个牛市,我们必须避免这样的悲剧,而债券基金作为稳健投资,对于保住投资成果有十分积极的意义。【定投轮播】至今已进行1年有余,一般于每个交易日上午发布,回答1个投资理财方面的问题,轮流展示投基行动派定投的4组12支指数基金实况,目的就是让小伙伴们看到定投的全过程——不论是浮亏还是浮盈,行动派认为真实最重要,那些只让你看到他投资赚钱而不公布过程及自己投资全局部署的股神,对你的投资毫无益处甚至是害人不浅的。定个小目标:先定投轮播一轮牛熊,让小伙伴们能够看到定投从浮亏转浮盈直至止盈卖出的全过程,用行动说话。相信定投理论的小伙伴可以一起来定投,不那么相信的小伙伴可以偶尔来看看行动派的定投,愿所有的小伙伴最终都能取得自己满意的收益,我们牛市见!【欢迎提问】如果小伙伴们有任何指数基金定投相关的疑惑,可以向行动派提问,看到都会回的。也可以在我帖子下留言,这样互动效率更高。

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09月12日 22:39
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