正如可口可乐前总裁道格拉斯·达夫特说的,如果可口可乐全球的工厂被一把火烧掉,只要留下“可口可乐”四个字,他依旧可以再造另一个可口可乐。
有形的表内资产消失,但表外资产依然还在,一样可以东山再起。投资应该更多看品牌、技术、专利、产品占有率等表外资产,分析这些资产是否转化为现金流量。
如果企业依靠表内资产就可以赚取宝贵现金流,那么借钱把资产负债表做漂亮就行了,企业文化、品牌、创新等表外的东西就不需要,只管理不经营就可以赚钱,上市公司就不会有亏损企业了。
表内的资产好识别,表外的核心竞争力难判断,也是投资的难点之一。