随着2019年进入倒计时，如何看待2020年A股走势渐成市场关注热点。截至目前，陆续已有中金公司、国泰君安、招商证券、联讯证券等多家券商发表了A股2020年度投资策略。多家券商认为，2020年A股市场流动性有望进一步改善，在更加宽松的环境下有望继续上涨；配置方面，推荐关注科技、消费、地产等板块。　　流动性改善成共识　　招商证券策略张夏团队认为，A股存在某种“七年周期”效应，即每七年迎来一次两年半左右的上行周期，2019年恰是本轮上行周期的起点，2020年上半年市场更多以结构性行情为主，下半年伴随着通胀回落以及货币政策空间打开，市场在更加宽松的环境下有望继续上涨。从历史情况看，一旦涨幅超过20%，会触发更多资金加速入市，推动市场进一步上行。　　张夏团队认为，2020年股市流动性有望进一步改善。监管部门鼓励发展权益类公募基金，并引导保险、社保基金、养老金等中长期资金入市，增量资金仍有入市潜力；在股市投资价值凸显的阶段，居民资金可能加快入市，且随着市场回暖，股权融资有望继续回升。招商证券预测，2020年A股资金净流入规模较2019年略有提高，或达到5000亿元。　　在中金公司策略王汉锋团队看来，诸多迹象表明，中国消费升级与产业升级的趋势未变，以大消费与服务为代表的“新经济”跑赢与投资相关的“老经济”的框架并未动摇，在2020年仍可能继续深化，叠加5G应用及科技周期的深化，“新经济”仍可能是结构性机会的重点。展望2020年全年，市场整体流动性可能先紧后松，国际资金、社保等资金、地产资金可能是A股流动性改善的积极因素。　　联讯证券廖宗魁团队对明年A股走势更为乐观，A股市场在2019年岁末年初有望迎来政策密集期，行情或被点燃，2020年上证综指有望挑战3700点区域，其上半年行情或更为确定。从业绩看，2019年三四季度大概率将是上市公司盈利的底部。2019年上市公司三季报显示，非银金融、农林牧渔、国防军工、计算机、食品饮料等板块业绩增速靠前。　　在流动性方面，廖宗魁团队指出，截至目前，今年以来北上资金净流入超2000亿元，未来长期流入速度还会加快，且A股估值在全球主要股指中处于较低位，外资流入的长趋势不会改变。据测算，未来5-8年保守估计外资净流入额将超4万亿元，约占A股流通市值的10%。　　国泰君安证券全球首席策略分析师李少君日前表示，当前市场货币周期到信用周期的推进正在逐渐展开，由此所带来的订单周期也能够持续回升，预计未来将拉动盈利周期的持续演进。若盈利周期能够持续演进，一方面上市公司的每股收益得到了增厚，更重要的是风险溢价能够持续回落，从而带来整个市场的估值回升。　　建议关注三大主线　　面对2020年可能的市场行情，哪些板块值得配置？多家券商建议关注科技、消费、地产等领域，券商等金融板块也有配置机会。　　中金公司建议未来3-6个月可关注三大主线：一是食品饮料、医药以及部分服务行业，以及受益于偏高食品价格的农业及相关领域；二是受益于5G及应用周期深化、中国科技企业产业链重构等两条主线的科技相关行业；三是在消费板块中相对落后、估值低、预期低、仓位低但未来有可能积极变化的行业，如家电、汽车等。主题方面，建议关注六大主题组合：产业升级与新“中国制造”、消费升级、高物价主题、二线龙头组合、5G及应用以及国企改革。　　招商证券认为，2020年最强主线依然来自于5G带来的新科技周期，行业配置层面建议聚焦科技、券商、低估值地产建筑。具体而言，2020年国内利率有望进步一下行，流动性驱动的券商、稳增长的地产建筑、逆周期的医药将有不错的表现；从科技周期和政策周期的角度看，明年的市场风格可能将回归均衡或偏小盘风格，叠加新技术进步周期，并购有望重新活跃，TMT板块则将表现较好。　　联讯证券建议，2020年配置上可侧重“稳增长链条+通胀链条+养老端”。具体而言，“稳增长链条”可关注高端厨电、汽车、家电、建筑材料等领域；“通胀链条”可关注猪和禽类相关产业；“养老端”主要关注投资标的长期价值，医药创新、医疗服务等领域长期看好，保险仍具有长期的成长性。　　国泰君安证券认为，从风格来看，2020年投资策略的基本结论是成长为主，消费和金融为辅：从成长角度来看，计算机优于通信，通信优于电子；从消费的角度来看，汽车，食品饮料、医药比较好。此外，2019年年底到2020年年初，周期类的股票应该会有机会，而这主要看国家的财政政策和基建方面的发力。免责声明：所载内容来中国证券报网。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，此所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失证券新乡振中路营业部不承担任何法律责任。（来源：新乡振中路证券营业部的财富号 2019-11-06 08:45） [点击查看原文]