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挑食黑白

云南白药口腔清洁用品(牙膏)近六年营收、净利润对比

我们先来看一下公司工业产品(自制)近六年的营收、毛利率情况:

如上图,在2016年营收出现下滑之后,云南白药工业产品近四年的收入均为个位数增长,毛利率则较为稳定。

公司自制产品中,最引人注目的自然是云南白药牙膏。近六年来,生产销售口腔清洁用品的云南白药集团健康产品有限公司营收及增速如下:

公司口腔清洁用品的营收在2016年到2018年加速增长,十分强悍,到2019年出现瓶颈,骤然下降到个位数增长。2020年再次恢复到两位数增长。

2020年,口腔清洁用品的营收占了公司自制工业产品营收的46%,在前者增长15.38%的同时,整体仅增长6.3%,可见其它工业产品整体出现下滑。

近六年口腔清洁用品净利润及增速如下:

和营收增速曲线相比,净利润增速比较不一致的是2017年。这一年营收增速高达49.10%,而净利润增速仅为12.08%。刚刚过去的2020年,营收和净利润均实现两位数增长。

近四年,口腔清洁用品的净利润率均较为稳定:

在2015年的年报中,公司对白药牙膏的描述是:2015年,云南白药牙膏在3月月度市场份额为15.60%,首次当月份额超过跃居国内市场第二,至年底,滚动年度市场份额继续稳居行业第二,续写云南白药跨界成功的神话。

2016年年报中的描述是:2016年11月,据尼尔森数据显示,云南白药牙膏斩获全国16.5%销售额份额,排名第二。

2017年年报中的描述是:该产品市场占有率位居全国第二位、民族品牌第一位。

2018年年报中的描述是:云南白药牙膏市场份额约18.1%,位居全国第二位。

2019年年报中的描述是:云南白药牙膏稳居中国牙膏品类市场NO.1.

2020年年报中的描述是:云南白药牙膏市场份额持续稳居全国第一,年末市场占有率达到22.2%。

22.2%已经是一个相当高的市占率,这意味着云南白药如果主营业务要再次实现高速增长,至少需要再培育一个类似牙膏这样的大单品出来。

此外,在2016年、2017年、2019年年报中,公司均一语带过“面膜”产品,不过在2020年年报中未在提及这一对炙手可热的“医美”赛道的布局。

$云南白药(SZ000538)$

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2021年03月29日 22:07
来自电脑网页版
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