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光伏系列(一)—光伏设备:迈为股份光伏行

光伏系列(一)—光伏设备:迈为股份
光伏行业是2022年最优机会的行业。欧洲为了摆脱俄罗斯能源卡脖子问题,光伏需求强烈爆发,巴西需求也不断超预期,美国也有积极变化,19位州长联名要求结束对中国光伏调查。另外人民币贬值对光伏出口也极为有利。
当年美国西部淘金热,淘金者是否赚钱不明确,但,卖铲子确定赚钱。迈为股份就是最确定的铲子股,它就是卖光伏设备的。
铲子股的投资方法,跟其他行业不同,投资它们的话,基本就是两段论,第一阶段,就是需求爆发、公司技术被验证,技术验证后订单不断出来,股价就跟着订单走,这时候没业绩,通常的PE法,估值看起来很高;第二阶段,技术被进一步验证,订单大规模爆发,某技术的渗透率会快速提升,像光伏这种比较卷的行业,HJT技术渗透率三年内可以从个位数提升到90%以上。业绩会随之大爆发,估值开始回落,股价也开始盛极而衰。
迈为股份估值测算:上一轮2020年电池片扩产达120GW,参考行业需求的增长情况,下一轮扩产高峰预计是240GW,暂定HJT技术渗透率70%,迈为股份市占率70%,净利率当前已经是20%,净利率暂定20%,1GW营收大概3.5亿元,估值按20倍计算,市值=240*3.5*0.7*0.7*0.2*20=1646亿,另外,公司半导体设备白送。现公司市值670亿,理论市值还有150%增长空间。利益相关,持有且成本低于500亿市值。
后续,密切关注订单情况,股价跟着订单走,这时候,业绩不是主要矛盾。

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2022年05月21日 16:50
来自电脑网页版
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