作者| 市界 雷彦鹏 编辑| 老猫 近年来，零食行业炙手可热，三只松鼠在7月份上市后连续11个涨停，可谓风光。作为行业小弟的盐津铺子，虽然一直默默无闻，但却有着成为“零食界华为”的梦想，更重要的是，政府补助比重较大，长期影响着公司业绩。 截至14日收盘，盐津铺子股价已连续下跌三个交易日，其中原因或许与上半年业绩密不可分。 8月11日晚间，盐津铺子发布2019年半年报。报告期内，营收6.41亿元，同比增长31.28%；净利润为6615.95万元，同比增长68.86%。 盐津铺子2019年上半年的业绩，一扫2018年同期净利润下滑5.86%的阴霾，十分靓丽。不过，业绩高增长的背后，政府补助占比却不小。 2019年上半年，盐津铺子计入当期损益的政府补助达3077.03万元，占净利润的比重达47%。同时，分单季度来看，盐津铺子2019年第二季度的营收增速出现大比例下滑，当期，营收增长19.22%，远低于2018年同期的55.94%。 休闲零食行业被认为是快消市场中最具前景、最有活力的行业，商务部流通产业促进中心发布的《消费升级背景下零食行业发展报告》预测，到2020年零食行业总产值规模将接近3万亿元。 不过，休闲零食行业的重营销、轻研发、同质化深受诟病，且行业高度分散。到2016年，国内零食行业规模以上企业达10871个。目前，在万亿级的市场中还没有出现一家百亿级的休闲零食企业，被称为“零食界BAT”的三只松鼠、良品铺子、百草味也不例外。 盐津铺子算是行业的一股清流。“贴牌+销售”是休闲零食行业的主流做法，而盐津铺子集研发、生产、销售于一体。公司实控人张学武曾说，盐津铺子要成为中国食品界的华为。 从规模上看，盐津铺子已被同行碾压，处于行业的第三阵营，而且公司业绩还长期患有政府补助依赖症，此前的2017年和2018年，计入当期损益的政府补助分别占比高达71.83%和55.63%。 （来源：市界Newsseeker的财富号 2019-08-15 08:29） [点击查看原文]