厚恩投资张延昆:
华东医药 HDM1002 取得顶线结果，未来的商业价值几何？作为华东医药内分泌代谢赛道的核心创新品种，HDM1002的临床进展与商业化潜力一直是资本市场关注焦点。
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关于罐子，这篇文章看财报讲的东西，还是比较透彻的。来自雪球
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巴菲特两个个市场恐慌寻找红利低波做“价值恢复”案例：1990年加州地产危机，富国银行股价从86美元腰斩至42美元，市场一致看空美国银行业，巴菲特将伯克希尔约15%的资金重仓富国银行，在行业系统性恐慌中
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芒格常说，我们要在脑子里搭建思维的格栅，融合多学科知识，综合所有线索去判断企业的真实价值。只盯着财务数字，你预判不出智能手机会淘汰功能机，看不懂摩托罗拉、诺基亚为什么慢慢没落，也理解不了茅台凭什么成长
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饮料企业的发展之路：教训与长期战略#一分钟精选视频扶持计划##微博视频号迎新计划##价值投资# 国内饮料企业发展路子各不相同，汇源就是典型教训：盲目铺重资产、渠道管理失当，叠加港股并购的规则约束，最后
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《学习伯克希尔，普通人投资规划基本要点》#视频播客开麦计划##微博视频号迎新计划##专业视频创作季##价值投资# 纵观巴菲特伯克希尔重仓变化：可乐仓位降至7%–8%，作为红利现金流；苹果仓位升至50%
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巴菲特减持苹果公司的回顾：2024–2026年累计减持过半，账面市值缩水超51%。减持分为两个阶段，先小幅减持规避未来潜在资本利得税上调风险，后降低单一持仓集中度，防止苹果在组合里权重过高引发波动风险
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如果指数多年的上涨，巴菲特肯定会收缩股票仓位。以往美股连续多年上涨，整体估值中枢明显抬升，热门赛道炒作持续升温，当蓝筹股估值逐步透支未来数年盈利的时候巴菲特保留现金在年末会不断增加！2005年美国地产
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资本市场不会单边一直上涨，再好的企业，发展路上也会多次迎来下过激，也就是市场陷入恐慌，股价被错杀的阶段。真正性价比最高的筹码，恰恰就诞生在恐慌之中。就像当年巴菲特布局中国石油，股息率一度达到15%。普
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谁说美股当年漂亮50 是短暂的辉煌？它的完整历史，完美印证了刚需赛道的长期价值。可口可乐历经十几轮经济衰退，几十年股价翻上千倍，依靠的是全球民众日复一日的消费需求；强生跨越战争与金融危机屹立不倒，源自
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投资人Michael Burry再度加码做空美光等AI相关股票，并维持对特斯拉和Palantir的空头押注，其对半导体板块的看空逻辑正受到市场越来越多的关注。Burry于当地时间7月25日在Subst
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巴菲特对中国石油H股的投资回顾2003年巴菲特以极低市盈率分批买入23.4亿股，持股最高占比11.05%，2007年油价高位、港股估值大幅抬升后，分批全部清仓。属于典型估值修复后兑现收益，采取阶梯式逐
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价值投资核心是学会拆分逻辑：AI是改变时代的真实产业革命，但美股AI概念股早已透支数十年未来业绩，或者说，未来真正 AI 主流的企业，可能不是你手持的这只企业，也可能现在的大多数 AI 的企业都是未来
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美的好样的！关于回购这事，我们这么看，确实有忽悠回购的企业，但对我们价值投资来说，我们先认定这个企业，和这个企业站在一起，才有的企业回购，这么来看，它的回购，不管是注销还是不注销，都是对我们有利的，注
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价值投资要分清两种身份：入职AI行业可以拥抱时代红利，炒股必须规避美股AI估值泡沫。打工吃产业增长红利，投资赚真实业绩收益，混淆美股AI产业与股市投资逻辑，极易高位套牢。AI 产业轰轰烈烈向上，但可不
