宏观图表精选:
#美股# 股债比前瞻预示标普短期未来EPs大概率继续下滑
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#美股# 简单从算术与情绪两方面汇总下吧算术--利率曲线看今年的加息预期已充分price in--当下估值和3800左右的价格基本计入了eps增长不及预期--衰退预期还没有开始算，如果按当前pe，ep
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#美股##季节性规律# 图1 卖在五月：月末可能有一波反弹，但大概率只是反弹图2 用通胀型衰退来类比，不管像60年还是70年，抄底等10月会是比较稳健的抉择
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#美股# 纳指的韵律：通常在一次衰退过后的1-4年左右会有超高的回报，之后回报率打到零甚至以下，然后进入平均10-20%回报的“中间周期”。
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#美股##估值# 把M2的增速拐点作为预判的估值拐点的前瞻性指标似乎未尝不可
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#美股##波动率vix# 关于波动率的传导性（图1）与周期性（图2），股债的波动率联动的逻辑性比较强，美债是内核；而波动率的小周期性则更像是算命图谨慎参考。
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#美股##估值##实际利率# 标普估值，实际利率（倒轴），金价 理论上长期看三者趋于一致。如果没搞清楚这两年权益赚的是估值（实际利率）的钱，那怎么来的，还得怎么还回去
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#美股# 今年标普的回购情况——走在三年均值之上，这是支撑估值的有利因素。
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#美股# 今年三月美股的走势（虚线）基本贴合过去20 的季节性走势（实线）
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#美股# 标普500：Q1发布负EPS指引的公司数量创下2019年Q4以来的新高
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CASS运输2月运输报告精要摘译：美国货运量经历一月O毒的冲击后在二月重拾升势CASS货运指数比一月增长8.6%，年率增长3.6%。O毒的冲击影响延续到了二月，所以我们预期三月会有后续的恢复。战争因素
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#美股# 今年美股的估值的观察主要就是这四个维度：10期国债收益的上行速度和上限，油的供应端，联储的紧缩部分与预期，后疫情时代的需求端恢复力
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#美股# 昨夜标普放出巨大买量，上次这么大的量的时间点发生在2020疫情恐慌抛售潮之后的抄底
