2025年4月17日大家早上好！昨日实质上出现了贸易战以来真正的回调，全日大部分时间绿盘振荡，直到尾盘才出现翘尾行情，最后20分钟指数回升至翻红，明显有主力资金护盘行为。贸易战到了白热化程度，传部分商品关税已达245%，新闻发言人叫问问美国，可见中国政府之前所言后面如果美国再加关税将不予理会，数字游戏已无意义，但是如果实质性损害中国利益将坚决反制，奉陪到底。昨晚美股再次开启下跌模式，反应出贸易战带来的负面影响不止对中国，连美国自身也将受到伤害，但特朗普一意孤行，非要打贸易战，那就打吧，看谁先崩溃。近日市场缺乏核心热点，多是个股补涨行情，建议不要频繁换股，持股耐心等待。

周四操作要点：<br />1、美股纳指跌3%，美国科技股，半导体大跌，预计对A股有负面影响，但考虑到神秘资金维稳，A股大跌的可能性也不太大，就像昨天一样，最后还是会被拉红，保持震荡概率大。<br />2、当前市场热点主要集中在消费，半导体国产替代，黄金上，近期涨幅都不算小，最好等待大幅回调的低吸机会，或者潜伏这些热点的涨幅小的个股，等补涨。千万不要追涨，只低吸策略。<br />3、出口方面的板块依然弱势，关税情况没有改善之前，基本如此，大跌也难，基本都是没反弹多少，这两天还在回撤，所以距离此前最低点也很近，再跌动力也不大。这部分个股暂时就是等待消息出现，否则最好别乱出手。<br />4、反制题材也不好，现在不是搞反制的时间了。重点都在国内的经济刺激政策方向和国产替代受益方向。<br />5、总体风险虽然可控，但依然是风险市场为主，机会不多，且短线为主，那么总体仓位控制还是要谨慎，4-6成之间，比较稳妥。

昨日，金价再一次大幅拉升，现货黄金首次突破3300美元/盎司，再度刷新历史新高。年初以来，金价累计涨幅已超过25%。此轮金价上涨主要得益于避险需求，因为美国反复无常的关税计划让投资者感到不安，而疲软的美元，也为金价提供了支撑。<br /><br />该消息利好贵金属板块。贵金属是非常典型的强周期板块，上市公司股价与业绩往往和金价高度关联。过去数年来，A股市场中的贵金属板块一直处于估值底部。如果金价持续稳定在3000美元之上，那么贵金属板块的业绩中枢将会得到明显抬升。良文注意到，近期贵金属板块已经跟随金价出现连续反弹，并创下阶段新高。值得注意的是，贵金属板块的中短期涨幅要远远低于金价。也就是说，贵金属板块的估值修复并未结束。而从交易数据上看，过去几个月机构都没有加仓过贵金属板块，只到4月14日才有大幅加仓的动作。

4月7日以来，多只沪深300ETF规模迅猛增长，最新数据显示，目前全市场24只沪深300ETF整体规模已突破1万亿，为我国唯一一个规模突破万亿元的宽基ETF赛道。<br /><br />去年9月下旬和10月中上旬，沪深300ETF一度也突破到了万亿级别，不过随后慢慢萎缩到万亿之下，直到最近几天，才再次回升到万亿之上。沪深300ETF是国家队的主要入市渠道，其规模的变化也可以看成是国家队的救市节奏。毫无疑问，中美贸易战升级后，国家队的救市护盘任务要更加艰巨。这是因为现在的外部环境更加复杂，我们要谨防中美贸易战升级为金融战，那么稳住股债汇三市就比平时有更重要的作用和意义。由此良文也可以预判，在接下来的一段行情中，只要A股市场有发生系统性风险的迹象，国家队都会在第一时间出手，不会放任A股市场出现单日重挫，更不太可能出现连续大跌。

昨日，美国白宫网站发布的一份针对232条款的“事实清单”中提到，“中国现在面临着对进口到美国的产品征收最高可达245%的关税”。对此，外交部回应表示，关税战、贸易战没有赢家，中方不愿打，但也绝不怕打。<br /><br />这次美国白宫提到的245%的关税，并不是指所有商品，而是指部分商品的累计关税税率已经达到245%，而总体关税应该还是4月10日提到的125%。当然，超过50%后，任何数字其实已经没有多大的意义了。良文注意到，昨天我国虽然没有再次上调关税税率，跟美国玩数字游戏，但反制和应对举措并未暂停。从反制措施上看，主要是要求国内各航司暂停接收待交付的波音飞机。从应对措施上看，对内，商务部等九部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》；对外，高层发言要以开放包容、团结合作的方式抵制“脱钩断链”和滥征关税，我国也与越南签署了产供链合作谅解备忘录。

一觉醒来，美股全线重挫，黄金大涨创新高<br /> <br />4月16日星期三，美股三大指数全线大跌，道指跌幅为1.73%收于39669.39点，标普500指数跌幅为2.24%收于5275.70点，纳指跌幅为3.07%收于16307.16点。<br /> <br />美联储主席鲍威尔icon表示，关税政策可能使美联储在“控制通胀”与“支持经济增长”之间陷入两难境地。如果通胀与就业目标出现矛盾，美联储可能会优先考虑控制通胀。目前我们处于一个可以‘等待更多清晰信号’的有利位置，无需立即调整政策立场。<br /> <br />加拿大icon央行公布最新利率决议，宣布将政策利率维持2.75%不变，此前曾连续7次降息。<br /> <br />避险资金继续涌入黄金，国际金价创新高，现货黄金突破3340美元/盎司，COMEX黄金期货结算价上涨106美元，涨幅3.27%，报3346.40美元/盎司。

【投资日历：周四资本市场大事提醒】<br />①今日共有1只新股上市，为创业板的宏工科技（sz301662）（301662）。<br />②商务部定于4月17日举行新闻发布会，介绍近期商务领域重点工作有关情况。<br />③鸿蒙智行智界品牌之夜将于4月17日举办。<br />④字节跳动宣布其最新思考模型Seed-Thinking-v1.5将于4月17日通过火山引擎开放接口供用户体验。<br />⑤2025电力设备管理大会将于4月17日至18日在杭州举办。<br />⑥中国城镇供水排水协会2025年会暨城镇水务技术与产品展将于4月17日至19日在杭州举办。<br />⑦欧洲央行公布利率决议。<br />⑧台积电将于4月17日美股盘前发布2025年第一季度业绩。<br />⑨今日中微公司（sh688012）、亿纬锂能（sz300014）、华测导航（sz300627）等股将披露年报。<br />⑩今日中国联通（sh600050）、福耀玻璃（sh600660）、明月镜片（sz301101）等股将披露一季报。<br />今日有659亿元7天期逆回购到期。<br />今日将公布美国当周初请失业金人数等数据。

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本人从业20年，湖北卫视《天生我财》栏目长期特邀嘉宾，《四维博弈》投资体系创始人。投资风格以价值投资为导向，充分通过基本面分析筛选出优质标的，投资风格稳健为主，长期主义的践行者。《四维博弈》产品运行近6年，平均年化收益在20%以上【更多独家重磅股市观点请点击】

【昨日投资舆情热点】<br />1）贸易：海关总署召开进出口企业、行业协会商会座谈会，希望企业家进一步优化产业布局，拓展多元化市场，加快产品转型升级，开辟贸易新渠道新方式。<br />2）泛消费：高层昨日在北京调研时强调，要沉着冷静应对外部冲击带来的困难挑战，以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环，进一步释放我国超大规模市场的活力潜力。<br />3）MCP：继谷歌之后，蚂蚁智能体平台—百宝箱昨日也推出“MCP专区”，全面支持各类MCP服务的部署和调用。<br />4）石英砂：SMM数据显示，光伏级石英砂近一周提涨近3%，国产高纯石英砂已被部分坩埚企业使用。