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广东股友

老话常说“低估就是王道”,而在现阶段的A股市场

老话常说“低估就是王道”,而在现阶段的A股市场,“低估值策略”是否还有效?那么低估值策略真的失效了吗?尽管低估值价值因子过去两年确实表现较差,但放眼全球市场,无论是美股还是A股,低估值价值投资策略长期回报突出,是非常有效的策略。市盈率0到10倍的为一组,10到20倍的为一组,20到30倍的为一组,30到40倍的为一组,40到50倍的为一组,50到75倍的为一组,1000倍以上的为一组,市盈率为负(亏损)的单独为一组。然后计算t+1年该组合中股票的年收益率,每年滚动换一次样本,时间范围是2000年至2019年。统计分析显示,长期来看,低估值策略有明显的超额收益。市盈率在10倍以下(不含亏算市盈率为负股票)组合的收益率中位数高达18%,远远领先其他各个市盈率范围组合的收益率中位数,而且可以发现,组合收益率的中位数与组合市盈率高低呈现出非常强烈的负向关系,即组合的市盈率越低收益率越高。此外在熊市行情中,低估值高派息的个股是最有效对抗下跌风险也相对抗跌。比如2018年的单边下跌行情中低估值股票跌幅相对较低有,成长的低估值公司还逆市上涨。

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03月27日 15:35
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