#期货投资交流[超话]##期货交易##期货# 铜铝：大宗商品反弹却后劲 宏观与地缘压力犹在

8月伊始，国际有色为代表的风险资产风险先涨后跌，因此过去两周商品反弹更多是情绪回稳后的修复行情，但严峻的宏观大趋势和地缘危机尚未逆转，进一步反弹或难持续。截至周一收盘，伦铜期货收报在7819.5美元/吨，下跌1.57%，伦铝期货报在2430.5美元/吨，下跌1.31%。当晚夜盘国内有色铜铝回落， 沪铜主力Cu2209报60530元/吨，下跌0.26%，沪铝主力合约Al2209报18210元/吨，下跌1.03%。本轮有色低位反弹仅仅是对前期过快跌幅的修复，反弹意料之内但反转未能确认。这主要因为短期宏观和基本面因素并不支持有色为代表的大宗商品进一步打开上方空间，目前我国有色金属正处于传统消费淡季，基本面也多数边际转弱，依旧受制于宏观风险叠加疫情扰动下，我国有色下游更多依靠刚需消费支持，更多海外消费和国内可选消费增量尚未完全复苏。目前金融市场定价仍处于危机模式，短期风险资产反弹修复仅仅是暂时的，投资者对大类资产可能持续回落磨底的风险要做好思想准备和应对预案，国内外产业基本面情况偏弱，不排除出现新一轮回调风险，积极应对市场潜在波动带来的机遇与挑战，注意资金管理和风控。