#云南白药炒股亏了15亿# 云南白药上热搜了，白药药效再好，也压不住群众的怒火。

10月28日，三季报后首个交易日，云南白药被各大媒体群嘲：云南白药你这浓眉大眼的，竟然也不务正业，学渣男炒股！！！好好经营你的主业吧。

公司三季度报告公布，单季度营收92.8亿元，同比增长9.98%；归母净利润约6.49亿元，同比下滑63.94%。前三季度合计实现营收283.63亿元，同比增长18.52%，归母净利润24.51亿元，同比却下滑42.38%。

收入增长，但利润巨幅下降的原因是：公司前三季度公允价值变动损益为-15.55亿元，主要为交易性金融资产持有期间公允价值变动。

简单地说，就是云南白药前三季度炒股亏了15亿元，把业绩带下来了。

公司无辜地回应：“我早就向你们坦诚了一切，你还要冤枉人家。”

其实公司投资金融资产（炒股）的事情，从2019年开始就广而告之了。只要你看过公司今年的半年报，是可以精准地计算出来第三季度盈亏状况的。（图1，来源：云南白药2021年半年报）

公司在半年报里就已经公布持仓股票发生了8.8亿的公允价值变动亏损。其中小米集团、伊利股份和恒瑞医疗的持仓各自浮亏6亿、1.7亿和1.8亿。

如果没有持仓变化，我们搜集下这些股票6月30日和9月30日收盘价格，可以算出公司持有的金融资产在第三季度的变化情况。我自己做了张表，简单算了一下：（图2 ）

毛估预计三季度公司公允价值变动亏损大概有6.6个亿，加上头半年已产生的8.8亿，共计15.4亿。

基本跟公司三季报公布的一致。（图3来源：云南白药2021年三季报）

“年初的时候，你还夸我天赋异禀，股神附体，怎么这么快就变心了。

我炒股账上浮盈22亿，你们还不是满心欢喜。(图4 来源：云南白药2020年报）

你们年初把公司炒股浮盈也算进了利润，按照年化30%的增速，给了我37倍的身价。股价冲到159.38元/股，市值2044亿。不到1年，我还是我，主营业务没啥变化，买的股票还是那些。结果现在你们说我是渣男，始乱终弃，还把我打了对折。（图5）

云南白药：这渣男的名号，我可不愿意背。

浓眉大眼的云南白药已经算不得纯粹的传统中药制药企业了。现在的经营格局更像是一个有着药品批发流通业务的的快速消费品生产销售厂商。

公司明星产品已经到达增长天花板，药品流通行业是薄利，寄予希望的成长板块要和快消品巨头厮杀。

公司现金186亿，金融资产87亿，有息负债只有20多亿，绝对是个高富帅。这么多资金要是瞎折腾，确实容易变“渣男”。满足公司发展之外的资金，回馈股东最好的方式应该大手笔分红或者回购。

金融资产波动大，很容易造成业绩的大幅变化。投资人应该关心公司主业，不要被金融资产的收益所迷惑。

渣男等级：2颗星
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