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N型排产占比提升,PERC面临减产压力

  过去一周,电力设备行业下跌0.67%,在所有一级行业中涨跌幅排名第30。从申万二级行业看,其他电源设备上涨2.22%,电机上涨1.16%,电网设备上涨0.74%,风电设备下跌0.17%,光伏设备下跌0.87%,电池下跌1.73%。从申万三级行业看,光伏辅材下跌0.26%,光伏电池组件下跌0.61%,光伏加工设备下跌1.57%。

  核心观点

  N型组件排产占比提升,PERC市场空间压缩面临减产问题。根据SMM数据,10月电池实际量为60.89GW,其中P型电池片39.18GW,N型TOPCon电池片19.52GW。11月光伏电池减产预期较大,产量预计为61GW,其中P型电池片39.18GW,N型TOPCon电池片21.61GW。N型组件排产占比明显提升,从10月的33.70%提升至11月的37.15%,预计12月有进一步提升空间。根据SMM预计2023年全年TOPCon产量将超过140GW,TOPCon电池比例预计为27%,N型占比突破30%。而近期由于价格快速下跌,部分二三线厂家生产PERC上已经近乎没有盈利空间,减产氛围持续酝酿。我们认为由于N型占比持续提升,PERC市场空间以及盈利空间都在压缩,在当前产能供给充足的背景下,PERC面临产能出清风险。

  价格观察

  根据硅业分会数据,本周N型硅料均价7.11万元/吨,环比-3.79%,单晶致密料均价6.40万元/吨,环比-3.61%。根据PVInfolink数据,182P型硅片均价分别为2.40元/片,环比持平;210P型硅片3.40元/片,环比持平。182PERC电池片均价0.45元/W,环比持平,210PERC电池片均价0.56元/W,环比+5.7%。单玻182PERC成交均价为1.04元/W,环比-1.9%;单玻210PERC均价1.07元/W,环比持平。182TOPCon电池片均价0.50元/W,环比-3.8%。182TOPCon双玻组件1.13元/W,环比-2.6%。双玻210HJT组件1.35元/W,环比-2.2%。

  投资建议

  1)TOPCon产能释放,建议关注晶科能源、钧达股份、仕净科技等。

  2)0BB+银包铜量产在即,建议关注迈为股份、东方日升、苏州固锝、聚和材料等。

  3)持续看好颗粒硅、薄片化等引领下游降本、降碳等技术,建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等。

  风险提示

  下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定

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2023年11月21日 19:26
来自电脑网页版
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