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受权益市场下跌影响,公司经纪业务出现下滑,自营业务承压但好于同业。
中信证券2022年一季度实现营业收入152.2亿元,同比-7.2%;归母净利润52.3亿元,同比+1.2%;对应EPS0.36元,ROE2.26%。
经纪业务同比下滑,或为代销金融产品收入减少所致。
投行业务优势地位稳固,收入同比提升。公司2022年一季度投行业务收入18.3亿元,同比+14.7%。
资管业务收入小幅下滑,私募资管规模行业领先。
投资净收益受市场波动下滑,横向对比表现较好。投资净收益(含公允价值)33.5亿元,同比-13.5%。
我们预计公司2022-2024E年每股净利润分别为1.86、2.12、2.39元,每股净资产分别为17.65、20.24、23.32元。
风险提示交易量持续走低,权益市场波动加剧致投资收益持续下滑。
个人观点,不作为投资依据。