#基金[超话]# 7月下旬市场会有什么特点，我们要观察什么？

首选全球货币收缩的节奏并不会有超预期的乐观，欧元区第一次加息50bp是超出之前的预测，夏季对于能源需求和供给的矛盾并无法缓解，中东也不会乖乖听话、提高产能，通胀会比大家预期的更强，工资涨价螺旋仍在继续。

美央行在目前的失业率情况下，只会加大收缩力度，之前预期的全球外贸订单减少也很快能看到。

只有通胀数据明显回落，而其他指标连续两个季度指向衰退，联储才会考虑工作重心的转变，就从现在开始算也要半年，何况目前我们根本看不到通胀拐点的数据。

在这样的超预期情况下，我们也改变了自身的政策周期，本周一个重要的信号是上半年GDP公布后，对于5.5的声音出现了转变；随之而来的是地产、地产后周期、基建的逻辑被打破，重新回到调整走势。

对于本周末的会议，我主观认为，还是在原有框架下的细化，不会有特别超预期的政策，更多的重点在于保就业稳预期，这对目前预期已经打满又打满的电新行业并不是好消息。

随着加息不断，外围指数调整是早晚的事；北上会继续弱势；而电新赛道一旦形成调整的一致预期，短期也会对指数带来冲击，短期指数压力比较大。

市场可能需要到8月初才能顺利找到箱底，从量化的指标看，日KDJ的背离是个不错的选择。#郑州暴雨#