Q2收入符合预期，业绩大超预期
#收入端： 公司Q2实现收入95亿，同比+19.1%，环比+7.6%，基本符合预期。
#业绩端：
公司Q2实现归母净利润21.1亿元，同比+9.9%，环比+52.1%，对应归母净利率22.2%，同比-1.9pct，环比+6.5pct。其中Q2汇兑收益0.7亿元，扣除汇兑后，公司归母净利润20.4亿元，同比+69.3%，环比+38.0%，对应归母净利率21.4%，同比+6.4pct，环比+4.7pct。

业绩大超预期原因分析：1）毛利率：Q2原材料成本及规模效应推动毛利率提升，纯碱价格同环比下降，天然气同比持平环比下降，海运费环比增长。综合来看，我们预期毛利率有望达38%以上。2）所得税率：受益于补贴结算，Q2通常为公司所得税率年内低点。3）美国区利润率提升超预期。4）规模效应推动期间费用率下降。

短期来看，上周五DHS调查主要针对第三方劳务公司，公司仅为配合调查，当日生产已恢复。长期来看，福耀作为最专注的全球汽车玻璃龙头，市场份额持续提升，加之新能源时代天幕配置带来单车价值持续提升，量价双升推动公司持续成长，预计公司2024-2026年归母净利润分别为70.9、80.5、94.3亿元，对应PE分别为16.4X、14.4X、12.3X，维持“买入”评级