作者|墨西
来源|格隆汇新股
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阿里巴巴在中国无人不知无人不晓，亚马逊风靡全球，而在韩国，Coupang是最受欢迎的电商平台，其日活移动用户是第二名的三倍，堪称“韩国亚马逊”，独霸一方。
韩国电商巨头CoupangInc.(CPNG)近日在美国提交了IPO招股书，将在纽交所挂牌交易，由高盛、艾伦公司、J.P.摩根、美银证券、花旗集团、汇丰银行、德意志银行证券、瑞银投资银行、瑞穗证券、里昂证券承销。或将成为阿里之后在美国上市的最大规模海外公司IPO。
“火箭配送”重构客户体验
Coupang于2010年在首尔成立，被称为韩国最有价值的初创企业，并得到了软银的青睐。2015年软银投资了10亿美元，2018年软银的VisionFund再次投资了20亿美元，这一轮融资后Coupang的估值达到了90亿美元。至今，软银持有Coupang38%的股份，其他投资方包括了贝莱德与红杉资本。
在Coupang的销售额突破10亿美元、处于IPO的风口浪尖之时，CEOBomKim没有选择IPO，而是改变了公司的商业模式，斥巨资打造“火箭配送”服务。对于BomKim，做出这个决策是非常艰难的，但正是这个决策，带领Coupang实现了销售额年年飞速增长。
数据来源：公司招股书，格隆汇整理
几年间，那时的10亿美元销售额，至今日已提升至将近120亿美元了。据公司招股书，2018-2020年，公司收入分别为40.54亿美元、62.73亿美元、119.67亿美元，增速分别为68.6%、54.8%、90.8%，近年来保持高速发展，2020年由于疫情因素，收入几乎翻番。另一方面，公司的亏损正不断收窄，2018年净亏损10.98亿美元，到2020年减少至了4.75亿美元净亏损，势头不错。
那么，造就Coupang飞速发展的“火箭配送”到底是什么呢？
“火箭配送”的产品为Coupang自营销售模式下的自营产品，消费者晚上12点前下单，在第二天便能收到货，2019年推出的DawnDelivery进一步加快了交货速度，在第二天早上7点便能收到货。
2014年Coupang参照亚马逊的Prime推出火箭服务，为了构建这个配送网络中心，斥资数十亿美元建立了自己的端到端技术与基础架构集成网络。从2014年到2019年，Coupang在韩国的交付中心由27个增长到了168个，距离配送中心10分钟车程的消费者由259万人增至3400万人，与2019年韩国5200万的总人口一比，已经覆盖了超过65%的人口，且未来这个数字仍会提升。
数据来源：公司招股书，格隆汇整理
从公司的活跃客户数量可以看出配送中心的建设带来的影响，Coupang的活跃客户从2018年末的916.3万增长至2020年末的1485万，短短两年内增长了62%。而来自每个客户的净收入可以反应活跃客户的消费频率与消费水平，从2018年的127美元增长至了2020年的1485美元。说明近年来Coupang的活跃客户不仅数量上大幅增长，在消费的频率与消费水平也得到了很大的提升，这是带动公司未来营收持续增长的两个因素。
为何Coupang的“火箭配送”可以如此成功？
充分贴合韩国国情
这当然离不开韩国的国情。
第一，电子商务的进行是依靠手机与网络的，拥有众多科技企业的韩国在这方面占据着极大的优势。至2018年，韩国人口中有96%使用智能手机，而美国为89%，中国为71%，智能手机的高普及率以及完善的IT基础设施为电子商务的发展提供了快速通道。
第二，是韩国的文化，据OECD数据，韩国人的平均工作时长在世界排名第三，这意味着休闲时间相对较少，这使得人们对便利性的要求更高，愿意为便利付出更高的价格。“火箭配送”服务提供的正是便利性，晚上工作回家的人们睡觉前在网上下好单，第二天醒来时就能在自己的门口收到物品，心里能不畅快？
第三，韩国的城市化程度较高，人口密度较大，国土面积较小，电商的渗透速度比其他国家来得快。这给公司建造配送网络中心减小了不少压力，一旦配送中心建成，便能带来巨大的回报。
韩国的电商市场发展受限于人口较少，但以上的原因使得韩国电商发展极为迅速。据eMarketer数据，2019年，韩国电商市场规模全球排名第五，预计2023年上升到第三位。据公司招股书测算，2019年韩国电商总支出为1280亿美元，预计2024年达到2060亿美元，复合增速10%。
对比公司的销售额以及公司在韩国电商市场的地位，可以看出韩国电商市场较为分散，正处于快速发展阶段。拥有最多客户量的Coupang必然会有规模优势，若公司持续发展，商品覆盖更多行业，那将会是下一个阿里巴巴与亚马逊。
小结
目前，Coupang在洛杉矶、西雅图、硅谷、北京、上海、深圳设有办事处，在美国有众多配送中心，随着此次进入资本市场，或将成为Coupang大力发展跨境业务的契机。2014年Coupang重构了购物体验，“火箭配送”服务让人惊叹，未来能否再次给人们带来惊喜，值得期待。
$Coupang@美股IPO
