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吉林股友

黄金不避险了,中概股吓衰了

作为土豪们最钟爱的避险资产,黄金本周表现不尽人意。这周标普500、纳斯达克、沪深300和中证500等美中指数悉数下跌,一向喜欢与股市唱反调的黄金竟然也成了跑堂的小弟,被股票指数拖着下水,伦敦黄金现货本周下跌了1.34%。这背后发生了什么?先分析下影响黄金价格的主要因素——钱、利率和避险。国际黄金是按照美元标价的,两者的关系就像跷跷板,美元升值黄金就会下跌,本周美元指数大涨0.78%,一周贡献了年度涨幅的1/4,黄金自然要衰啦。黄金与利率的关系也像跷跷板。因为持有黄金收不到利息,如果加息了,或者加息的预期上升,持有债券可以赚更多钱,需要黄金的人也会减少,黄金的价格会下跌。央行加不加息主要取决于通货膨胀率和经济衰退。通货膨胀率越高,加息预期越强,衰退(GDP增速下滑)越强烈,降息的可能性越大。黄金与避险需求是一根绳上的蚂蚱,避险需求越强烈,越有利于黄金价格上涨。因为在全球范围和历史的长河中,大家都愿意接受的“钱”就是黄金,特别是实物黄金。有位投资界的长者曾这样说:“50岁以上的人,一提起黄金都有兴趣。”这让我想起了中国的房子和孩子,聊起来大家的话比聊天气还多。历史上,黄金与股市共同下跌的时期主要是加息预期上升期。利率就像地球引力,引力越大,各类资产价格下跌幅度越大。虽然市场仍处于降息通道,但是加息预期的上升,也会起到类似的效果。一方面打压金价,另一方面在经济衰退时期进一步打压股价。历史上比较典型的时期是2008年10日,伦敦金价下跌16.81%,同期标普500指数下跌16.94%。随后在恐慌情况下,黄金率先拉升,其后在央行放水的情况下,金价与标普500共同上涨。当然,现阶段尚不至于出现2008年的金融危机,只是大国间政策的摇摆加剧了市场预期的波动。中概股出现午夜惊魂,网易下跌4.63%,阿里巴巴大跌5.15%,新东方下跌6.55%……且跳水的时间集中在晚上11点半之后。早上传出消息,美方正在研究限制对华证券投资,以及将中国公司在美国交易所除名,并可能率先出台政策,禁止指数基金和机构投资者投资中概股。目前我国有150多家公司在美国三大证券交易所上市,包括阿里巴巴、百度、网易、京东、拼多多等各界互联网大小巨头,机构投资的资金量比较大。不过纳斯达克随后回应:对所有符合条件的公司提供非歧视性和公平的准入。其实在一个法律完备的社会,这类消息多数情况下的影响是短暂的,最终会经历漫长的流程,大概率在各方利益的权衡中不了了之。但是这种排华的氛围,将加快相关公司回归A股和港股的速度,毕竟谁都不愿意在别人的恐吓下生存。以后,我们有望在A股和港股分享更多的科技类公司投资机会。看好中概股行情投资者,可以通过相应的基金分享投资机会。目前ETF基金有中概互联513050,LOF有中国互联164906。前者侧重于大盘中概股,阿里巴巴和腾讯各自占据了30%的权重,后者相对均衡,前十大重仓股占据58%的权重。看好阿里和腾讯两大巨头的垄断地位可以买前者,否则买后者。全球定投组合“雄霸天下”目前持有两者的场外份额。在市场波动较大的阶段,稳健的投资者可以多配置短债或者货币基金等,等待事态明朗再采取行动。激进的投资者可以采取逢低加仓的方式,积攒优质资产;或者采取网格交易方式,在市场的波动中赚点零花钱。相对经济危机的2008年年底,沪深300指数上涨了1.12倍,标普500指数上涨了2.28倍,国证医药上涨了2.94倍,家用电器上涨了4.75倍,国证芯片上涨了6.05倍,中国互联网指数上涨了6.29倍,中证白酒上涨了7.27倍……优质资产依然可以在时间的长河中茁壮成长,历经岁月沧桑而容颜不见,色泽更艳。世界不是缺少美,而是缺少发现。

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2019年09月28日 22:37
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