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美联储降息概率提升 金价回升重上1500美元

市场回顾上周市场主要消化最新的贸易谈判、英国脱欧进展以及欧央行的10月议息会议。中美贸易谈判显露积极迹象,美商务部发布公告,将自10月31日起对中国3000亿美元加征关税清单产品启动排除程序。英国的脱欧形势仍牵动整个欧洲,给市场带来额外的不确定因素,英国议会阻止首相鲍里斯约翰逊迅速将脱欧协议变成法律的计划,使得英国大概率难以在10月31日完成退欧。欧央行公布10月议息会议决议,保持存款便利利率在-0.5%不变,11月按计划以每月 200 亿欧元速度启动 QE。此次会议上,德拉吉继续强调欧元区经济面临下行风险,政策延续 9 月基调。经济数据方面,德国制造业和服务业指标及IFO企业信心指数仍显示经济低迷状况仍将持续,美国耐用品订单的整体和各分项指标都现出负增长,使得投资者对下周美联储会议决议继续降息的预期进一步升温。上周全球巨头企业迎来财报披露高峰,迄今为止的公司财报总体超出预期,增强了投资者对于企业经受住经济放缓和考验的信心,但分析师下调了2020年的整体收益预估。世界黄金协会(WGC)发布报告称气候变化导致的市场波动加剧,许多行业的动荡和资产价值下降将进一步增强黄金作为避风港的作用。全球资产方面,因供应趋紧且白宫发出美中贸易谈判取得进展的信号令油价创下一个多月以来最大单周涨幅,而弱于预期的美国经济数据令市场对美联储下周降息的预期升温,金价回升重上1500美元上方;权益类资产总体表现活跃,受财报超预期提振,欧美主要股指持续上涨,股指点位接近年内新高。黄金主要观点:
上周弱于预期的美国经济数据令市场对美联储下周降息的预期升温,金价回升重上1500美元上方,我们维持中长期观点不变:包括美国在内的主要国家经济数据不佳,全球经济下行风险持续,叠加全球央行的持续宽松,继续看好四季度的黄金表现。(1)尽管中美贸易谈判显露积极迹象及英国“无协议退欧”风险的降低提振了市场的乐观情绪,但上周德国及美国的经济数据疲弱突显了全球经济增长面临的威胁。(2)全球央行的“购金潮”持续。根据国际货币基金组织的数据显示,包括土耳其和德国在内的央行上月也增加了黄金资产。(3)全球央行货币宽松潮持续,欧央行本次议息会议虽按兵不动,但表态明显鸽派,强调经济下行风险明显,“要长时间维持高度宽松的政策立场”,欧洲央行将根据需要调整所有工具。(4)由于美国公布的数据弱于预期,并强化了人们对美联储再次降息的预期,黄金有望周内上涨。(5) 包括近期智利、土耳其等在内的地缘政治动荡也有可能刺激金价的短期上行。本周投资者将注意力转向10月31日的美联储议息会议决策,当前联邦基金利率隐含降息概率超过90%,我们观点认为,联储年内将第三次降息25个bp,有利于进一步提振短期的黄金表现。石油主要观点:
上周发布的EIA数据,美国原油库存上周意外减少了170万桶,刺激油价攀升,另外北海一个关键管道停运也缓解了市场对于德国疲弱经济数据造成的影响。

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2019年10月28日 17:17
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