早上好，在多重利空消息的打击下，周一（12月30日）沪深股市低开跳水后单边上攻，各大指数以近乎最高点收盘。往年来说年底市场流动性会有一些扰动，今年央行稳定市场流动性方面花了一些力气，在公开市场也进行了一些频繁操作，由此，现在银行间资金面较为宽裕，短端资金利率处于历史偏低水平，相当于充裕的资金推高了对债券配置需求，同时外溢到股市中，对金融市场起到积极支持作用。2020年A股可能会出现2010年以来第一次戴维斯双击。经济下行的末端和经济企稳复苏的初段，股市大多是所有金融资产中表现得最好的。虽然此时盈利数据还比较差，但是已经有越来越多的行业出现改善的逻辑和迹象，盈利预期上行推升股价。
市场回顾：昨天A股三大股指低开高走，一波急速杀跌后开启反弹模式。截至当日收盘，沪指上涨1.16%，报收3040.02点，连续三个交易日站在3000点上方；深成指上涨1.29%，收于当日最高点（10365.96点）；创业板指则上涨1.28%。具体来看，券商、白酒、基建成为主力军，助力沪指冲击3000点成功。非银、建筑材料和食品饮料涨幅排前三，分别上涨3.72%、2.49%和2.08%；进一步来看，券商、基建和白酒涨幅较多。
技术分析：沪指日线技术图形为带下影线大阳线，中短期均线呈现多头排列，KDJ指标中轴线上金叉后发散向上运行，短期指数有望进一步反弹。这里是连续反弹后的长上影与长下影相组合，后市的反弹速度可能变慢，变慢的原因，与下半年头肩底的量度升幅对应3170点附近的套牢区有关。创业板两大指数在周一能收出红盘，可以说是悬崖勒马。因为早盘快速杀跌时，日线级别的MACD已经翻绿了，而现在则是红色，说明短期内暂时是多头格局。从技术上看，可能60分钟图形更清晰一些，那就是创业板指与创业板综都把‘双头’变成了‘双底’形态。因此按照‘双底量度升幅=颈线位×2-左底’原理，创业板指与创业板综这波反弹的目标是1874.66点、2208.07点，即高于现在6%左右。所以，上升空间并不大，除了部分滞涨低价股有补涨机会外，大多数股难以继续走强，且次新股群体还会起到反向拖累作用。综合分析：元旦节后A股将迎来解禁高峰，明年1月份共有上百家公司限售股解禁，解禁市值高达6765亿元，创出2015年7月以来的单月新高。从解禁股数来看，1月解禁股数高达538.19亿股，创下了2013年8月以来的新高。如果从明年全年来看，A股限售股解禁总数量将达到2750.19亿股，解禁市值高达3.6万亿元，创下近10年解禁市值新高。明年1月解禁高峰或对市场形成一定扰动，但出现大幅冲击的概率较小。从历史经验来看，解禁高峰并不一定造成市场大跌，解禁后并不一定在当月就减持；从解禁结构来看，解禁股份国有股占比较高，且股东性质大多为国企或第一大股东等，而这些股份解禁后减持的概率较小。解禁前心理冲击大于实际减持效应，对个股影响大于整体股市影响。当然，对于部分大规模解禁个股，投资者仍需保持谨慎。
热点展望：消费、科技、金融或成为明年资金的一致选择。2020年的行业配置思路，基本上是今年行情的线性推演。科技的大方向大概率成为现实，毕竟这是转型的方向，预期差可能在于科技内部细分行业的差异。如果从业绩上考虑，通信、电子元器件、计算机等表现将相对较好，2020年净利润同比增幅可能会达到30%、30%和25%。不过，对今年已大涨的个股要警惕，股价短期翻倍明显透支了未来业绩、政策等预期，继续追高的风险较大。金融股中，券商股热度最高。
沙漠雄鹰（李德升）2019年12月31日 凌晨 于深圳
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