上周五A股科技股大涨带动指数反弹，在市场憧憬牛市之际，外围出现较大的波动，带动新加坡富时50指数大跌5%，港股受到拖累，银行地产和券商出现大跌，恒生指数也出现补跌，这会对A股走势产生一些心理影响，但最近两个交易日美股反弹，，会降低对A股的冲击，

外围和50指数波动，主要是受到消息面影响，面对疫情冲击带来的经济停摆，各国都承受了巨大的经济损失，一些国家不顾事实，希望转移视线转嫁成本，就会挖空心思，嫁祸他人，这种做法势必会引发全球金融市场不必要的波动，既无助于疫情缓解，也无助于经济增长，反而引发口水战，得不偿失。

还有一个消息就是哈撒韦公司一季度出现巨大投资亏损，我们需要警觉的是投资即使是长期投资，也许分析未来的行业变化，传统行业与新兴技术行业可能会出现一些分化。

一季度A股走势虽然相对有韧性但也出现了调整，基金在牛市声中减仓，力度颇大，证券时报·数据宝统计显示，一季报公募基金持股市值1.52万亿，相比去年末的2.41万亿，缩水8900亿元，缩水比例达37%，持股占流通股市值比例由去年末的4.99%将至3.31%。2019年末公募持股市值超百亿的有44家，今年一季度末仅剩24只，数量几乎减少一半。从持股数量来看，一季度公募基金持股超10亿股的有7只，而去年持股超10亿股的有18只。基金减仓应对虽然加大抛售压力，但是基金减仓以后，终究需要加仓，这反而有利于未来股市的稳定，虽然不至于出现牛市，但也不至于出现大跌。

作为注册制改革的配套政策，证监会出台了《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，最大特点就是降低上市门槛，其中一条是市值200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位，背后隐含的意思就是可上市公司更加多了，实际上目前IPO节奏是偏快的也不在乎红筹股上市了，本周三个交易日有5家申购，IPO 节奏偏快，要说牛市，我是不太认同的，牛市来临，需要大量增量资金，可增量资金在哪儿呢？这是很现实的问题。另外偏快IPO，对投资者心里影响也是客观存在的，切忌使用IPO不会影响走势这样的词汇来判断后市。

但指数也不至于出现下跌很多，有很多方式可以稳定指数走势，一个是媒体和有关方面不断喊话提振信心，另一个是某些大资金也可以在权重方面运作，稳定指数，保证股市大致稳定运行，才能适当加快IPO ，这是一种逻辑。

后市运行，不一定与经济数据会有太多的关系，央行货币政策对股市影响也逐渐式微，影响走势的是增量资金和增量筹码之间的关系，暂时看，这种平衡处于紧平衡，牛市很难，股市涨涨跌跌的震荡态势很难打破。从走势看周期股依然偏弱很难改变，公募基金的REITs改革，对基建有刺激，但这是一个长期发展过程，短期影响并不大。